003678(003678中融基金)

今年以来，金融去杠杆收紧了市场的流动性，受此影响，货币基金收益率一路攀升。银河证券基金研究中心数据显示，中融基金旗下的中融现金增利货币市场基金，今年以来收益率较高，持续超越市场平均水平，成为投资者关注的重点。

以中融现金增利货币A份额为例，数据显示，截至6月13日，该基金7日年化收益率为4.372％，在同类574只产品中排名前10。近6个月累计为投资者带来了2.16％的收益。且收益一直较稳定，今年以来最高7日年化收益率为4.804％，最低也在4.2％以上。

中融现金增利货币能够取得如此出色的业绩表现，一方面得益于市场环境利好货币基金，另一方面也得益于基金经理沈潼团队对市场节奏的把控。“去年底我们判断拐点将至，及时采取了防御策略，利用久期的设置，在今年一季度得以轻装上阵，建立了先发优势，进而锁定组合未来一段时间的资产收益。”

关于未来货币市场的走向，沈潼表示，目前这个时点可能和余额宝刚刚兴起的2013年类似，当时也是货币基金开始受到追捧的时期，很多货币基金7日年化收益率甚至在5％以上。但放到今天来看，如果利率水平过度上扬，对于经济基本面的压力会非常大。另外目前基准利率比较低，并且基本面不支持加息，这种局面下，贷款会对货币市场的利率有一定的压制作用，这一点是和2013年不一样的地方。

另一方面，经过了前几年非标资产的过度发展，资金成本高企对实体经济的负面影响，监管层已经吸取了之前的教训，不太可能任由利率过度上扬。

“过去两年大家都在说资产荒，但其实目前来看无风险利率控制还是很好的。央行“宏观审慎”的货币政策，也是尽量在预调、微调、细腻化操作。我们现在整体大环境需要抬高货币市场利率，但这种过程会更温和，也会有一个上限。”沈潼说。