障碍期权(barrier option)

障碍期权(barrier option)

　　障碍期权是指在期权的期限内当即期汇率达到某一水平时，既可以被启动(knocke in)也可以被取消(knocke out)的期权。在障碍期权中，除了协定汇率，还增设一个障碍价格。障碍期权总是比普通期权便宜。障碍期权(barrier option)一般归为两类，即敲出期权和敲入期权。敲出期权是这样一种期权，即当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权作废。敲入期权是这样一种期权，即当只有当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权才有效。

障碍期权的收益

　　障碍期权的收益依赖于标准资产的价格在一段特定时期那是否达到一个特定水平。其与标准期权不同的是在期权有效期内，当基础资产的价格达到某一水平时，期权就生效或失效。目前有两种常见的障碍期权：一种时封顶期权。所谓封是指期权的收益封顶。另一种是敲出期权和敲入期权。敲出期权与标准期权其他方面都相同，只是当标的资产价格达到一个特定障碍价格H时，该期权作废。敲出看涨期权的障碍价格H一般低于执行价格X，当标的资产价格下降碰到H时，该期权作废，所以该期权被称为下降敲出期权(Down-and-Out Calls)。敲出看跌期权障碍价格H一般高于执行价格X，当标的资产价格上升碰到障碍的价格H时，该期权作废，所以又称上升敲出期权（Up- and – Out Puts）敲出期权是指标的资产价格碰到障碍才存在的期权，其他方面与标准期权相同。敲入期权也分两类。敲入看涨期权也称看涨期权（Down-and-In Calls）。其障碍价格H小于执行价格X，只有当标的资产价格碰到H时，该期权成立。同样，敲入期权称为上升敲入期权（Up-and-Puts）,只有当标的资产价格碰到障碍价格H（H.>X）,该看跌期权才存在。