“去美元化”与人民币国际化

美国财政部本周公布，美国***今年首次为其35.3万亿美元的国债支付了超过1万亿美元的利息。

由于美联储将基准利率维持在23年来的最高水平，美国***已经支付了1.049万亿美元的偿债费用，较去年同期增长了30%，是全年预计1.158万亿美元偿债费用的一部分。

偿债成本跳升之际，美国8月预算赤字飙升，全年赤字逼近2万亿美元。8月份的赤字激增了3800亿美元，与去年同期的890亿美元盈余形成了戏剧性的逆转。这使得2024年的赤字接近1.9万亿美元，比去年同期增加了24%。

果真是花钱如流水。

未来怎么办?不幸的是，目前美国两位总统候选人每一个省油的灯——照花不误。手段之一就是减税，你减税，我比你更狠，滑稽的是还有模仿。

从目前特朗普到哈里斯经济政策，均衡下来判断，哈里斯和特朗普财政赤字增加少则3万美元，多则5万亿美元甚至更高。

长期来看，美国的政客抛出的减债否是唬人，只信奉-专于眼前票，哪管身后债。

较早有另类想法的特朗普比较不靠谱，先是计划用美国“丰富”的石油还债，然后又打算用加密货币。

再考虑到美国滥用制裁的频率，当下，全球南方的许多国家对西方冻结俄罗斯外汇储备的举动感到担忧。也许他们将来会与美国发生问题，他们的储备也可能被冻结。因此，这些国家正在远离美元。

可见，美元的危机加深已经不可逆转。

人民币国际化如何了?这里面有个重要问题需要思考，选一个国家做例子：如果中国购买巴西出口产品，并支付人民币而不是美元，这可能会被认为是中国‘退出’美元。但经济上重要的问题是，巴西将如何处理目前持有的人民币。

目前路径大概率是购买中国商品或在中国投资，前者相当于“易货交易”，后者属于国际常规做法。

但若是考虑到特殊原因，巴西再次选择美国资产储备。这意味着卖出人民币，买入美元，一轮下来，美元的地位还是在的。

因此，为了人民币国际化走得稳，我们发力依然在贸易和扩大开放上，但不可能一直如此，就像我们的外汇储备不能一直在3万亿美元，这个是需要调整的。

从历史经验看，还是得在金融上下功夫，一个是增加离岸人民币规模，另一个是逐步放大、放宽流动性(这个过程较难把握)，最后一个就是增值增效，即增加人民币资产的长期价值和收益率。