问答

南方基金高良玉女儿(南方基金高良玉简历)

真正决定一个人价值的,

是那些艰难时刻的选择。

始今天的内容前,

老六想问大家一个问题:

当受人非议、被几乎所有人质疑时,

你会怎么做?

坚守自己的原则,

还是“顺势而为”?

答案可能会有很多,

哪一款才是对的只有答者自己清楚。

老六今天想和大家分享的,

也是一段关于选择的过往。

在大资管的江湖里,

每时每刻都上演着以选择为主题的戏码。

买,还是卖?

加,还是减?

信,还是疑?

……

而这一切,

在2013年的邱国鹭身上,

几乎是教科书级的尽数上演。

2013年,在邱国鹭带领下,

国内基金龙头南方基金五年来第一次遭遇业绩滑坡

13只权益类基金产品中,

仅有两只基金全年的净值增长率进入前二分之一,

7只基金排在后四分之一。

这样的业绩,

多少让人意外,

因为,他是邱国鹭啊。


邱国鹭是谁?

第一次进来的小伙伴可能要再补补课。

老六自己在做二次功课时,

从高毅资产的官网上看到一段颇为醒目的履历表:


19岁

A股第一批投资者

购买厦门“老四家”股票认购证,掘得股市第一桶金。

31岁

60亿美元私募基金合伙人

60亿美元的资产管理公司最年轻的合作人,同时担任公司的执行副总裁。

32岁

跨国对冲基金创始人

合伙创立对冲基金,33岁获得大型金融集团提供种子资本和运营支持,扩展投资范围至多个国家。

36岁

千亿规模公募基金投资总监

大型公募基金—南方基金管理有限公司投资总监和投委会主席。

41岁

私募平台CEO

担任业务领先的私募基金平台—高毅资产的CEO

要么说文宣队伍有高手呢,

这么简洁大气的履历表的确叫人印象深刻。

老六这里补充一下:

邱国鹭是1973年生人,

2013年是他到任南方基金投研总监的第五年,

亦是最后一年。


2013年对于国内的价值投资者来说,

绝对是无比煎熬的一年。

平常大家所熟悉的A股市场,

不仅变了个样,并且越发走样。

用海通证券研究所策略团队在一次会议上的描述来说就是:

“小伙伴们很疯狂,老同志们都惊呆了。”

这句话很形象,又很俏皮,

但或许还不够直观。

直接拿数字说话吧:

代表主板的上证综指和深圳成指全年下跌6.75%、10.91%,

中小板指数和创业板指数则分别上涨17.54%、82.73%!

作为国内价值投资代表人物的邱国鹭,

因为对蓝筹的坚守,

而不得不被推至下跌的那一端;

同时还因为“固执”,

开始遭受质疑,被万人嘲弄。

以2013年二季度报告为例:

南方基金的重仓股中,

比如大秦铁路、浦发银行、交通银行、万科A、海康威视,

分别下跌15.56%、13.73%、13.59%、6.98%和 8.3%。

受此拖累,

南方基金旗下偏股型产品平均业绩仅为-3.9%,

连产品规模都缩水47亿元!

显然这是一场由于业绩表现而引发的准“公关危机”。

在当时,跑得好的股票型基金,

基本都买了高成长预期的新型经济股票。

比如隔壁猛如虎的中邮基金任泽松,

十大重仓股九只创业板一只中小板。

当年净值便实现80.38%的增长,

一时名声大噪。


邱国鹭没有动。

他自承:

作为传统的价值投资者,

觉得手游、电影、互联网金融是门“烂生意”,

他不会投。

或许是因为他对名声“噪”不“噪”已经无感。

毕竟自从2008年底南方基金原总经理高良玉两顾华尔街将他请回国内,

邱国鹭已经连续四年为南方基金带来了行业领先的业绩,

也为“老南方”的品牌注入了更新更强劲的生命力。

也或许是因为30岁出头便在华尔街管理60亿美元私募基金,

毕竟学徒期间便经历过纳斯达克科技股泡沫,

使他亲眼见证过了“狂暴的欢愉必将有狂暴的结局”。

又或许是因为在其父:厦门大学经济学教授邱华炳的影响下,

当邱国鹭19岁那年和同学排队去买股票认购证时,

就体验过投机相对于投资更猛烈的快感。

见得多了,

自然就想得深了。

在一篇写于2013年9月的文章《实业的眼光》中,

邱国鹭有些过于直率地、像是在向全市场发问:

大家都喜欢新东西,但是,有没有人想过,为什么几年前爆炒的风电、光伏、LED、电子书、锂电池等新兴产业千般扶植却总是烂泥糊不上墙?

为什么银行地产百般打压却总是赚得盆满钵满?这是内在的经济规律、行业格局、供需关系和商业模式决定的,这些都是不以人的意志为转移的。

没错,

这的确是南方基金这样一个2000亿管理规模的大机构投研总监在公开平台说的话。

(可是who cares?

要老六说,

这话说得太早,

大家也绝没有听进去。

“创业板之神”乐视网直到2016年下半年才逐步暴露出风险,

如今一地鸡毛,投资者死伤无数,

老六的女神刘涛都搭进去了血汗钱。)

极具讽刺意味的是,

邱国鹭写下《实业的眼光》当天,

也是创业板指数再创新高的日子。

随后邱国鹭在微博上宣布离职的消息,

有网友评论:

这是创业板见顶的信号。

但之后的第一个交易日,

创业板指数仍大涨超3%。

甚至有偏激的粉丝在公开场合质问邱国鹭:

A股自有其特殊性,复杂程度远不是你那几句价值投资原理就能解释的了,我想听你说说自己选股的干货,但我看你也不会说。

没人会比2013年的邱国鹭更寂寞。

几年前还是华尔街海归精英,

如今成了万人嘲弄的“老顽固”。

在《实业的眼光》结尾部分,他依然“喋喋不休”地坚持己见:

做投资,要研究的就是这些不以人的意志为转移的规律,而不是整天去猜测市场的情绪变化。

猜测别人的情绪变化,有时能给我们带来收益,但那是不能够持久的。

而那些经济规律、行业特质、商业模式,是客观存在的,你只要研究透了,它在三五年内是不会有大的变化的,它能为理解这些规律的投资人提供持续的竞争优势。


2014年3月上旬,

邱国鹭正式从南方基金离职。

他自承:纯粹出于个人职业兴趣。

临别时他发了一条朋友圈:

“今天退出了许多群,包括绝大多数的卖方研究群。在此向各位群主和群友们致歉。

休息是为了更好的前进,后会有期。”

2014年10月,

邱国鹭将自己过去十多年的投资心得整理成集,

出版《投资中最简单的事》,

一时间洛阳纸贵。

2015年1月,

媒体第一次重点报道高毅资产亮相,

邱国鹭的创业之旅完全开启。

一经开启便有孙庆瑞、王世宏、冯柳的加盟,

同时还有来自顶级PE高瓴资本的五亿元认购支持。

更别说后来还有邓晓峰、卓利伟的加入。

2015年6月,

据媒体报道,

高毅资产当年已发行19只产品,

管理规模已“接近100亿”。

这可能是国内成长速度最快的私募基金了。

公募大将远去,

私募大佬降临。


前段时间,

老六读到一个观点:

真正决定一个人价值的,

是那些艰难时刻的选择。

当时老六的脑海里闪现出两个人物形象:

一个,是地球上人尽皆知的英国前首相丘吉尔,

因为电影《至暗时刻》,

二战时这个糟老头子和他所做的选择又给了我一次震撼;

一个,便是本文的主角,投资圈里家喻户晓的私募大佬邱国鹭,

在2013年创业板行情井喷时,

坚守价值投资的他承受了从业以来最差的年度业绩,

并于第二年选择离开,自主创业高毅资产。

他们的选择无论在旁人看来是否对错,

都是基于自己的判断与坚守。

无论丘吉尔还是邱国鹭,

他们心中都有一把独属于自己的标尺。

邱国鹭的离开南方基金,

更像是一种无声的抗争,

以一种放弃的形式选择自己的坚守。

价值投资固然美好,

但要让一整个平台一起去承受煎熬,

所付出的成本远非他一个投研总监所能覆盖。

“不在众目睽睽之下,不再承受市场对整间公司的业绩非议,

也许更容易“偏执”己见而无怨无悔。

时人如此评价。

老六最近从一位媒体朋友处得知,

截至2018年4月份,

坚守价值投资三年多的高毅资产,

其管理资金规模已有六七百亿之巨。

毫无疑问,

在承受了2013、2014年的“寂寞”之后,

近几年价值投资的“回归”,

给予了邱国鹭、高毅资产、投资者绝对超预期的回报。

“余生很长,

别让任何人打乱你的人生节奏。”

——这句刷爆朋友圈的鸡汤,

用在此处,好像也蛮契合的。