什么是无限量qe（为什么不贬值及后果详解）

根据近期美联储**的公开演讲和采访对话，华尔街日报分析称，美联储内部就缩减QE近乎达成一致：如果经济继续复苏，美联储将在大约三个月内开始缩减QE，一些官员推动在明年年中结束资

根据近期美联储**的公开演讲和采访对话，华尔街日报分析称，美联储内部就缩减QE近乎达成一致：如果经济继续复苏，美联储将在大约三个月内开始缩减QE，一些官员推动在明年年中结束资产购买。

上述时间表，是当前美联储内部一些官员推崇的。在这样的计划下，如果未来经济取得更快进步，失业率快速下滑，通胀依然高企，美联储将可以更快地采取加息措施应对。

美联储在7月FOMC声明中强调，经济在就业和通胀目标方面取得进展，暗示向缩减QE（Taper）所设的目标靠近，不过尚未达到触发Taper的“充分就业和稳定物价取得实质性进一步进展”这一前提条件，未来几次会议上将继续评估进展。美联储主席鲍威尔在会后的记者会上称，美联储尚未就减码QE的时间作出任何决定，也没有针对这个话题给出特别的暗示，他还承认美联储内部对何时开始Taper“存在非常广泛的看法”。

不过在7月会议后美联储**们的演讲和对话中，有了许多关于Taper的线索，不乏偏鸽派官员支持年内缩减QE：

美联储“二把手”意外震惊市场，表态偏鹰，他认为今年的财政***应该会让美国经济加快复苏，如期达到美联储加息的条件，预计年底前宣布缩减QE，到明年末将能满足加息的必要条件，2023年或加息。

美联储理事布雷纳德表示，就业市场要达到美联储Taper的标准还有很长的路要走，需要9月的数据来判断就业市场的进展。高通胀很可能是暂时的，长期通胀预期不会被推高。布雷纳德的观点是一众官员中超级鸽派的。

美联储理事沃勒认为，可能最早从10月开始就可以开启Taper。如果看到美国8月和9月连续强劲的就业报告，会同意收紧超级宽松的政策。

旧金山联储主席戴利表示，目前的经济状况应该支持在今年晚些时候或明年开始Taper。

芝加哥联储主席Evans预计，可能在今年晚些时候，将看到“进一步的实质性进展”。

明年FOMC票委、在联储收紧货币政策问题上已经“鸽转鹰”的圣路易斯联储主席布拉德表示，缩减购债可能在今年秋季开启，并在明年3月结束。这快于华尔街的主流预期。

今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，如果就业增长再像7月非农一样强劲一个月或者两个月，那么等于实现了朝着目标取得实质性进展，美联储就应该采取行动缩减资产购买，并且以比过去更快的速度推进缩减进程。

波士顿联储主席表示，今年秋天的某个时候可能Taper，这取决于Delta病毒和其他新冠变体不会大幅削弱劳动力市场。如果经济的强劲增长继续下去，将在明年年中之前完成Taper。

明年票委、堪萨斯城联储主席乔治称，随着经济复苏的进行，必须从非常规的宽松货币政策过渡到更加中性的环境，但政策也不应过于紧缩。

著名鹰派、达拉斯联储主席卡普兰重申他支持缩减购债宜早不宜迟，希望缩减购债从今年10月开始，一直持续到明年6月。

由此可见，Taper年内开始已成大概率事件。据路透的最新调查，9月成为人们新的预期美联储宣布缩减QE的时间窗口。瑞银认为，当前与其猜测Taper时点，不如关注Taper节奏。