国际失守90美元关口？油价终于要大跌了吗？

今年以来，国际油价的高企引发了整个市场的关注，直到最近油价才有了回落的迹象，特别是近几天油价跌破90美元关口，很多人都在问好不容易油价要跌了，我们到底该怎么看这件事？国际油价真要进入下行周期了吗？

一、国际油价失守90美元关口？

据经济观察报的报道，随着市场对经济衰退的担忧日益加剧，布伦特原油、WTI原油已经双双跌回俄乌冲突前的水平，美国WTI原油更是已经失守90美元关口。

美东时间8月4日，美国原油期货结算价下跌2.34%，报88.54美元/桶，创下2月2日以来最低收盘水平。布伦特原油期货结算价下跌2.75%，报94.12美元/桶，创下2月18日以来最低收盘水平。

据时代周报，8 月 9 日 24 时，国内成品油新一轮调价窗口即将开启。8 月以来，由于存在对需求不振的担忧，国际原油期货价上涨动能不足，已累计下跌超 6%，布伦特原油、WTI 原油已双双跌回俄乌冲突前的水平，美国 WTI 原油更是失守 90 美元关口。随着国际油价的震荡下行，国内油价或将迎来下行。

据卓创资讯测算，截至 8 月 5 日第八个工作日，参考原油品种均价为 91.33 美元 / 桶，变化率为 -0.99%。油价累积下降约 60 元 / 吨，冲破搁浅线，折合升价下调约 0.04-0.05 元 / 升。从当前计价周期来看，原油变化率朝负向走势，成品油呈现下跌趋势。

本轮成品油价调整是今年第十五次调价，今年以来，成品油调价呈现 " 十涨四跌 " 格局，其中自 6 月 28 日起实现了 " 三连跌 "。

二、油价到底该怎么看？

我们看到当前国际油价跌破了90美元的关口，很多人都在问，当前我们到底该怎么看这件事情，未来国际油价是否会出现进一步的下跌呢？

首先，从整个市场发展的角度来看，当前国际油价的下跌是和整个市场的供需变化密不可分，当前整个市场的需求实际上开始出现了比较大的放缓，由于受到经济下行压力的影响，整个市场的需求开始下降，美国原油库存意外增加，汽油库存也应需求放缓和超预期增加，在这样的大背景之下，整个市场的需求都处于相对不足的状态。而从市场供应的角度来说，虽然欧佩克当前的增产实际上是处于前所未有的小规模状态，这实际上还是一个增产的过程，这种增产还是一个供应量增加的结果，所以最终的结果就是需求严重不足而供应还在增加，自然而然导致油价迅速下降，这是当前跌破100美元和90美元两大关口的核心原因所在。

其次，我们从国内的油价市场发展来看，当前国内成品油价格已经经历了三连跌，所以第4次油价下跌的可能性依然是比较大的，整体国内油价应该很处于一个相对下行的状态之中，所以对于短时间来看，国内油价的进一步下降是很正常的现象。与此同时我们也观察到燃油附加费的价格也出现了比较大的变化，当前国内燃油附加费开始出现了回落的现象，调整后的燃油附加费进一步降低，这实际上也代表了国际油价对国内油价产生的影响，所以在未来的一段时间之内，整个国内成品油的价格依然处于相对较低的水平之中，这是国内油价对国际油价相对而言冲击的核心原因所在。

第三，从长期市场发展的角度来看，虽然整个市场的油价属于一个相对下行的状态之中，但是这种下行其实并没有长期下降的基础，最核心的原因就是当前市场的需求依然处于一个相对变化的状态之中，我们观察到美国的非农就业数据有超预期的增长，这种增长从某种意义上也代表了国际经济发展的空间依然比较大，世界整体市场的需求回暖依然是值得期待的，所以整体市场的需求有可能未来是一个波动上涨的状态。而我们在观察整个市场的成品油的供应，世界石油的供应依然处于相对增加的水平之中，但这种增加是非常有限的，一旦需求出现大规模的上涨，自然而然的就会带动整个成品油的价格进一步上涨，这是市场变化的必然结果。

因此，我们对于市场的需求分析，依然是需求有恢复的可能，而供应没有大规模上涨的空间，最终的结果，油价有可能依然保持一个相对高位的运行。