基金转融通什么意思(基金公司转融通业务)

正式获批转融通资格之后的第一个交易日，部分基金公司火速参与转融通业务。包括易方达基金、南方基金、华夏基金在内的多家基金公司均已完成首单转融通交易。

7月22日，在放开转融通交易的第一天，包括易方达基金、南方基金、华夏基金在内的多家基金公司均已完成首单转融通交易。

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转融通将直接增加基金收益

易方达相关负责人表示，转融通为公募基金提升投资收益提供了新的手段。尤其对指数基金而言，“参与转融通无论对于指数基金本身，还是对于市场效率提升，都是大有好处的。”

转融通直接增加了基金收益，原本指数的收益加上这部分额外的转融通收入，指数基金作为投资工具的性价比将进一步提升。相信随着转融通业务的推进，运作透明、风格稳定、成本低廉的指数基金将更受投资者欢迎。

转融通业务未来有望成为指数基金增强收益的一个稳定来源。据华宝证券测算，乐观情形下，按照30%的上限仓位测算，出借业务将为公募指数基金带来0.5%左右的收益增厚，在50%的出借上限仓位下，主动权益基金收益增厚在0.75%~1%。但实际情况下主动权益基金和指数基金的出借意愿受到多方面因素的影响，实际出借比例可能低于50%和30%的上限。

基金参与转融通，也为市场提供了大量的新增券源。券源的增加，不仅意味着投资者可以采用的风险管理手段将更加多样，进而带动投资策略的多元化发展，更有助于提升对应资产流动性和市场价格发现效率。转融通业务以点带面，能够进一步丰富市场生态。

华泰期货测算分析称，根据《出借指引》规定，战略配售基金、处于封闭期且合同明确规定权益仓位在 60%以上 的偏股型混合基金、近 6 个月内日均基金资产净值不低于 2 亿的开放式股票指数基金以及 相应的联接基金可以参与证券出借业务。

按照《出借指引》要求，根据 wind 数据粗略统计测算，满足开通转融通业务的公募基金 产品总计 429 支，占全部股票及偏股型产品数量的 25%，占全部股票及偏股型产品规模的 48%。

目前多数处于封闭期的非战略配售主动权益基金因合同未明确规定权益仓位在 60%以上而 不符合规定，符合条件的基金以开放式股票型基金为主；同时，调仓不频繁的指数基金相较高换手率的主动权益基金，参与证券出借业务的意愿更高，若以 30%的上限仓位出借， 实际出借市值在 2000 亿元左右。

目前融资融券业务发展不均衡，转融通作为融券业务的重要组成部分未能发挥相应作用。《出借指引》的出台将丰富A 股市场融券业务的券源供给，有利于融券业务的开展，从而一定程度上缓释当前 A 股市场融资、融券业务的不对等问题，同时在做空选择 下，A 股市场单边炒作的模式将受到影响，有利于完善 A 股市场合理定价体系。 此外，转融通业务带来的券源供给以及可能的融券利率下调，使得股指期货负基差情况下 反向套利的交易空间扩大，预期将对股指期货负基差产生一定的收敛推动作用。

采写 南都记者 周亮