分级基金的套利总结 分级基金如何套利
国内量化金融策略的演化趋势
在2010年之前，在国内的量化策略主要为比较简单的策略如被动指数、ETF套利、封转开套利等；然后下一个阶段为2010至2015年，量化策略演变为指数增强策略、量化对冲、Alpha策略、期货套利和分级基金套利等策略；到了2016年到17年，进入了主动量化、行业量化、CTA等策略的年代；最后就是从2018年到现在的趋势，演变为技术含量更高的市场中性策略、机器学习、高频交易、期权策略等。可见进入量化交易的门槛变得越来越高了。
就跟LOF一样，多了个拆分合并的步骤。
如果你是基金投资者,那你将有一条最优惠且能提高收益的购买途径.。
你手里的基金，不管你原先在哪个代理经销渠道(银行、基金公司或券商)买进,无论你是开基,封基,还是LOF\ETF,转托管来我们证券营业部均能获得千份之一的奖励（最低都有50元）.就是说不管你以前在哪里买入，只要转来我们这里，手续费肯定比别人低千份之一。这部分奖励也可奖给介绍人或机构投资者的经办人哦。
在我们这里申购场外基金，手续费全国最低。
把开放式基金从银行或基金公司转进证券公司的好处是：赎回到帐时间大为缩短并且存在套利机会，赎回时间：银行渠道T+5至T+7不等，券商渠道T+3以下。而套利操作每次增收千分之3左右，操作越多，增收越多,套利收益叠加基金收益就是你的总收益(例如某基金年均收益30%，套利操作年均收益17%，两项相加年平均投资收益47%，远超华夏大盘的收益水平。需要注意的是由于基础市场的波动，基金收益并不是每年都是正的，但套利收益却总是为正.也许你会说，大盘指数是动的，你套的那点利，还不够大盘跌的。不错，可是你要知道，大盘也有可能涨啊。涨跌的概率是五五开。而利润是一边倒的站在了你这一边。长期下来，五五开的风险，加上一边倒的利润，你能不挣钱吗？）。 由于上市型基金（主要就是LOF，ETF）的交易价格和净值不一致，其中的差价如果在扣除必要的手续费后还有空间，就可以实施跨市场套利。另外，部分封闭式基金的首发募集、LOF的募集及日常申购有可能是在场外代销机构那里实施的，该部分基金份额如果想转到二级市场交易，这都涉及基金的跨系统转托管的问题。把基金从场外转到场内的，或场内转托管到场外，是基金套利必选步骤（有的券商可以直接在场内实施，但由于场内的手续费很高，一般是没套利空间的）。不是所有券商都有资格做这业务，也不是有这资格的券商都乐意受理这业务。我公司是热烈欢迎各位投资者把基金从场外转到我公司场内交易，各位有需要的投资者可以联系本人开办此业务。我公司为支持投资者套利，场外基金的申购费用将大为优惠(保证全国最便宜，转入基金份额有奖）。
从理论上来讲，如果基金出现整体溢价或者折价，就存在套利机会，即以便宜的价格获取母基金份额，然后以更高的价格卖出。由此，投资者可以申购母基金份额，分拆后卖出子份额博取套利收益。但需要注意的是，由于整个套利过程需多个交易日，操作风险较大，卖出子份额当日如果溢价率回归甚至出现折价，套利就会失败。如果投资者不了解分级基金及套利机制，盲目跟风，更可能遭受巨大损失。
比如，某分级基金母基金净值为1.064元，而两类子份额分别为1.032元和1.248元，合并后对应“价格”为1.14元，高于母基金净值，即整体溢价率为7.04%。理论上，只要以1.064元申购母基金，拆分后再将两个子份额以1.14元的价格卖出，就可获得7.04%的收益。相反，如果基金交易价格低于净值，就可以低价买入基金两类份额，合并后以高价赎回母基金，就可以实现低买高卖。
那么，如何利用整体折溢价获利？一是在溢价时申购拆分并卖出。出现整体溢价时，投资者申购母基金，拆分后分别卖出两类份额。然而在实际操作中，投资者观察到溢价并进行套利，但套利过程需要4个工作日，当投资者需要卖出子份额实现收益时，溢价率可能已经消失，即卖出的价格可能低于申购时的价格，导致亏损。二是折价时买入合并并赎回。出现整体折价时，需要先按配比买入稳健和进取份额，合并得到母基金份额后赎回。由于整个过程需要4个工作日，期间投资者相当于持有母基金，净值下跌会吞噬套利收益。对此，可以利用股指期货或融券卖出etf来对冲母基金净值波动的风险。在不考虑交易成本的情况下，这样操作可以实现无风险套利。
在市场低迷的时候，出现上涨的征兆就买它的杠杆端；觉得市场会跌，就买固定收益端。
分级基金主要提供三种类型的套利投机会：1.配对转换套利：当可交易的分级基金份额其交易价格的折溢价水平导致整体折溢价情形发生，并且与可配对转换的母基金净值之间存在足够的差额，因此就导致了配对转换的套利交易机会。2.份额折算套利：部分分级基金在运作满一定周期后（如一周年），存在份额折算机制：有关份额按“净值归一”的方式进行，即将有关分级的份额的净值重新转换为1.00元，并相应地按照折算前后总净值相等的原则调整投资人持有的各分级的份额。3.结合股指期货套利：利用分级基金的杠杆机制，以及与股指期货之间相关性，构造不同市场条件下的“杠杆基金份额+股指期货合约”的投资组合，以获得相应的套利收益。
发展下去，未来还能够玩得起来吗？
当然，套利资金是不会管这些事情的，他只在乎自己能够快速、安全地完成套利。套利者把份额丢进了场内，剩下的就是让二级市场的交易者去自生自灭了。
当然，否极泰来，大家或许可以做反向套利。但是，套利本来就是一项具有较高难度的技术活，一般的投资者，还实在是玩不起来。因此说，前海开源中航军工上周的市场表现表明，是机构投资者的刻意所为。
但是，需要业界反思的是：套利资金的做法是否合适？以后还会有吗？如何防范？如何控制？
附表中列出了近期上市的部分分级基金的情况，数量虽然不多，但已足够以点带面地反映出市场中的某些特殊情况，如分级基金的普遍性低仓位上市。表中统计的6只基金，上市公告中披露的平均股票投资仓位是30.55%，距离此类基金的基本要求三分之一还不到。即使这个数字，也还是被富国中证全指证券公司指数分级基金的81.97%拉高的，表中，有两只基金的仓位不足10%，前海开源中航军工上市时的股票投资仓位最低，仅为7.37%。
该基金成立之后，到底在干什么？
这种全面低仓位上市情况的出现，合适吗？当然，按照相关的法律法规，基金的建仓期限是基金合同生效之后的六个月以内，因此从法理上来看，这些基金都没有违规。但是，在一个创新不断的市场中，并且鉴于法律所特有的规范要求总是有滞后性，因此，从规范市场运作、从保护投资者利益、从实际操作的可行性等角度来看，行业指数分级基金的低仓位上市情况似乎很有必要进行调整和规范。
在2010年之前，在国内的量化策略主要为比较简单的策略如被动指数、ETF套利、封转开套利等；然后下一个阶段为2010至2015年，量化策略演变为指数增强策略、量化对冲、Alpha策略、期货套利和分级基金套利等策略；到了2016年到17年，进入了主动量化、行业量化、CTA等策略的年代；最后就是从2018年到现在的趋势，演变为技术含量更高的市场中性策略、机器学习、高频交易、期权策略等。可见进入量化交易的门槛变得越来越高了。
一：分级基金套利策略
2元，那么最简单试算你申购分拆之后的套利收益就是（0。9+1。2）&pide;1×2-1=2。1&pide;2-1=5。00%。 4。当然，分级基金这样的套利不是无风险的，因为其不是即时的，比如我是上周五申购的，那么按照T+1份额确认，T+2执行分拆，T+3二级市场抛售，至少要承受3个交易日的价格波动。二：分级基金如何套利
分级基金主要提供三种类型的套利投机会：1.配对转换套利：当可交易的分级基金份额其交易价格的折溢价水平导致整体折溢价情形发生，并且与可配对转换的母基金净值之间存在足够的差额，因此就导致了配对转换的套利交易机会。2.份额折算套利：部分分级基金在运作满一定周期后（如一周年），存在份额折算机制：有关份额按“净值归一”的方式进行，即将有关分级的份额的净值重新转换为1.00元，并相应地按照折算前后总净值相等的原则调整投资人持有的各分级的份额。3.结合股指期货套利：利用分级基金的杠杆机制，以及与股指期货之间相关性，构造不同市场条件下的“杠杆基金份额+股指期货合约”的投资组合，以获得相应的套利收益。就跟LOF一样，多了个拆分合并的步骤。
如果你是基金投资者,那你将有一条最优惠且能提高收益的购买途径.。
你手里的基金，不管你原先在哪个代理经销渠道(银行、基金公司或券商)买进,无论你是开基,封基,还是LOF\ETF,转托管来我们证券营业部均能获得千份之一的奖励（最低都有50元）.就是说不管你以前在哪里买入，只要转来我们这里，手续费肯定比别人低千份之一。这部分奖励也可奖给介绍人或机构投资者的经办人哦。
在我们这里申购场外基金，手续费全国最低。
把开放式基金从银行或基金公司转进证券公司的好处是：赎回到帐时间大为缩短并且存在套利机会，赎回时间：银行渠道T+5至T+7不等，券商渠道T+3以下。而套利操作每次增收千分之3左右，操作越多，增收越多,套利收益叠加基金收益就是你的总收益(例如某基金年均收益30%，套利操作年均收益17%，两项相加年平均投资收益47%，远超华夏大盘的收益水平。需要注意的是由于基础市场的波动，基金收益并不是每年都是正的，但套利收益却总是为正.也许你会说，大盘指数是动的，你套的那点利，还不够大盘跌的。不错，可是你要知道，大盘也有可能涨啊。涨跌的概率是五五开。而利润是一边倒的站在了你这一边。长期下来，五五开的风险，加上一边倒的利润，你能不挣钱吗？）。 由于上市型基金（主要就是LOF，ETF）的交易价格和净值不一致，其中的差价如果在扣除必要的手续费后还有空间，就可以实施跨市场套利。另外，部分封闭式基金的首发募集、LOF的募集及日常申购有可能是在场外代销机构那里实施的，该部分基金份额如果想转到二级市场交易，这都涉及基金的跨系统转托管的问题。把基金从场外转到场内的，或场内转托管到场外，是基金套利必选步骤（有的券商可以直接在场内实施，但由于场内的手续费很高，一般是没套利空间的）。不是所有券商都有资格做这业务，也不是有这资格的券商都乐意受理这业务。我公司是热烈欢迎各位投资者把基金从场外转到我公司场内交易，各位有需要的投资者可以联系本人开办此业务。我公司为支持投资者套利，场外基金的申购费用将大为优惠(保证全国最便宜，转入基金份额有奖）。
从理论上来讲，如果基金出现整体溢价或者折价，就存在套利机会，即以便宜的价格获取母基金份额，然后以更高的价格卖出。由此，投资者可以申购母基金份额，分拆后卖出子份额博取套利收益。但需要注意的是，由于整个套利过程需多个交易日，操作风险较大，卖出子份额当日如果溢价率回归甚至出现折价，套利就会失败。如果投资者不了解分级基金及套利机制，盲目跟风，更可能遭受巨大损失。
比如，某分级基金母基金净值为1.064元，而两类子份额分别为1.032元和1.248元，合并后对应“价格”为1.14元，高于母基金净值，即整体溢价率为7.04%。理论上，只要以1.064元申购母基金，拆分后再将两个子份额以1.14元的价格卖出，就可获得7.04%的收益。相反，如果基金交易价格低于净值，就可以低价买入基金两类份额，合并后以高价赎回母基金，就可以实现低买高卖。
那么，如何利用整体折溢价获利？一是在溢价时申购拆分并卖出。出现整体溢价时，投资者申购母基金，拆分后分别卖出两类份额。然而在实际操作中，投资者观察到溢价并进行套利，但套利过程需要4个工作日，当投资者需要卖出子份额实现收益时，溢价率可能已经消失，即卖出的价格可能低于申购时的价格，导致亏损。二是折价时买入合并并赎回。出现整体折价时，需要先按配比买入稳健和进取份额，合并得到母基金份额后赎回。由于整个过程需要4个工作日，期间投资者相当于持有母基金，净值下跌会吞噬套利收益。对此，可以利用股指期货或融券卖出etf来对冲母基金净值波动的风险。在不考虑交易成本的情况下，这样操作可以实现无风险套利。
在市场低迷的时候，出现上涨的征兆就买它的杠杆端；觉得市场会跌，就买固定收益端。
分级基金主要提供三种类型的套利投机会：1.配对转换套利：当可交易的分级基金份额其交易价格的折溢价水平导致整体折溢价情形发生，并且与可配对转换的母基金净值之间存在足够的差额，因此就导致了配对转换的套利交易机会。2.份额折算套利：部分分级基金在运作满一定周期后（如一周年），存在份额折算机制：有关份额按“净值归一”的方式进行，即将有关分级的份额的净值重新转换为1.00元，并相应地按照折算前后总净值相等的原则调整投资人持有的各分级的份额。3.结合股指期货套利：利用分级基金的杠杆机制，以及与股指期货之间相关性，构造不同市场条件下的“杠杆基金份额+股指期货合约”的投资组合，以获得相应的套利收益。
三：分级基金套利现在还能做吗
分级基金的三大盈利模式之一，就是套利。但是，套利资金如果太过凶猛，并且只玩单向，那就不好玩了。以前海开源中航军工为例，上市第一周，套利资金就超级快速地涌进来至少65.12亿元，是该基金原先场内规模的22.61倍。如此这般规模急速暴增，目的明确，对于一只以散户为主要投机交易对象的品种，这样发展下去，未来还能够玩得起来吗？
当然，套利资金是不会管这些事情的，他只在乎自己能够快速、安全地完成套利。套利者把份额丢进了场内，剩下的就是让二级市场的交易者去自生自灭了。
当然，否极泰来，大家或许可以做反向套利。但是，套利本来就是一项具有较高难度的技术活，一般的投资者，还实在是玩不起来。因此说，前海开源中航军工上周的市场表现表明，是机构投资者的刻意所为。
但是，需要业界反思的是：套利资金的做法是否合适？以后还会有吗？如何防范？如何控制？
附表中列出了近期上市的部分分级基金的情况，数量虽然不多，但已足够以点带面地反映出市场中的某些特殊情况，如分级基金的普遍性低仓位上市。表中统计的6只基金，上市公告中披露的平均股票投资仓位是30.55%，距离此类基金的基本要求三分之一还不到。即使这个数字，也还是被富国中证全指证券公司指数分级基金的81.97%拉高的，表中，有两只基金的仓位不足10%，前海开源中航军工上市时的股票投资仓位最低，仅为7.37%。
该基金成立之后，到底在干什么？
这种全面低仓位上市情况的出现，合适吗？当然，按照相关的法律法规，基金的建仓期限是基金合同生效之后的六个月以内，因此从法理上来看，这些基金都没有违规。但是，在一个创新不断的市场中，并且鉴于法律所特有的规范要求总是有滞后性，因此，从规范市场运作、从保护投资者利益、从实际操作的可行性等角度来看，行业指数分级基金的低仓位上市情况似乎很有必要进行调整和规范。