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一：东方财富网股吧000960
目前稀有金属的涨价潮带动了整个板块的热度上涨。市场的嗅觉是非常敏锐的，资本的目光汇聚在此，所以，下面就把这家稀有金属中锡行业的企业--锡业股份介绍给大家，它是企业里面的佼佼者。还没正式开始分析锡业股份前，我把自己整理好的这一份稀有金属行业龙头股名单分享给各位，点击就能领取啦：
宝藏资料：稀有金属行业龙头股名单
锡业股份是一家从事锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡的深加工的公司。公司主要产品有660多个规格品种，包含了锡锭、阴极铜、锌锭、铟锭、锡材、锡化工产品等。是国内最大的锡金属生产加工基地。
简单介绍了锡业股份的公司情况后，下面跟大家说一说公司有什么优势？
优势一、百年发展，铸就世界锡龙头企业
锡业股份的发展历史长达130多年，自从2005年之后，公司的锡金属产销量一直稳居全球第一，在国内公司锡金属的市场占有率是44%，全球市场占有率20.04%。不但是中国锡工业首屈一指的大型企业，也具有不小的国际竞争力，目前公司拥有锡冶炼产能8万吨/年、锡材产能4万吨/年、锡化工产能2.6万吨/年、阴极铜产能10万吨/年、锌精矿产能12万吨/年。
优势二、产业链完善，产业结构得到优化
目前在我国算是最大的锡生产加工基地，具有集金属矿勘探，采掘，选冶和锡及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局，在行业内，已经拥有了比较完整的锡产业链。子公司华联锌铟生产的锌精矿由直接对外销售变更为主要销售给云锡文山公司作为生产锌锭的原料；进一步在在建有价金属回收项目、锡异地搬迁项目降低公司成本。
优势三、世界"锡都"，储量丰富
公司的资源确实比较丰富，建立于被誉为世界"锡都"的云南个旧，可谓是中国锡资源最集中的地区之一，这里有着全国总量三分之一的锡。公司拥有锡金属73.54万吨、铜金属119.84万吨、铅金属10.28万吨、锌金属412.55万吨、钨金属8.59万吨、银3022吨、铟6181吨。
因为篇幅不宜太长，全方位锡业股份的深度报告和风险提示，我把它都归纳到了这篇研报中，点击下方，实现查阅：
【深度研报】锡业股份点评，建议收藏！
锡的传统消费领域主要是以镀锡板（马口铁）、锡化工（有机/无机）、锡合金的形式，在食品、机械制造和传播等行业都有需求，需求增速是一个差不多匀速的状态。其中焊锡的交易量迅速上升，已取代镀锡板成为锡的最大消费领域，尽管小型化仍然是目前全球电子元器件的特点，但是单一设备元器件增多使得电子焊料消耗总量没有显现大幅下滑现象。
长期来看，锡的需求增长要靠新能源汽车的发展的刺激形成新一轮的需求周期，全球锡的需求有望可以受到汽车电子元器件的用量提升的引领形成趋势。
总的来说，我认为锡业股份公司作为稀有金属锡行业的龙头企业，就行业的红利增长速度而言，有望迎来高速发展。但是文章具有一定的滞后性，想知道更多关于锡业股份未来行情，点这个链接就好了，有专业的顾问为你诊股，看下锡业股份现在行情是否到买入或卖出的好时机：
【免费】测一测锡业股份还有机会吗？
应答时间：2021-09-30，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
二：东方财富网股吧000545
同花顺，通达信，东方财富，大智慧包括指南针我都使用。有时需要对比其中的数据。我炒股21年最开始使用的大智慧后来使用的同花顺中途东方财富推出。就喜欢在东方财富的股吧里发发帖。有的时候像是在给看帖的人洗脑最终把自己也洗了，本身我是做短线的3~5天最长了。发帖发着发着把自己也装进去了。通达信翻查数据对比较多开盘时一般我不看。指南针是纯粹的随时把盘中涨停的股分个类在进行推介对新股民倒是有点作用。我用的最多的同花顺的两个软件。我一般把筹码集中度的90%的数据和70%的数据进行对比从周线上看再从日线上看。70%的集中度在2.5%~5%之间。90%的筹码集中度在。5%~8%之间。在个股直线涨停时仔细观察数据的变化判断走势，任何一个盘中的主力操盘的指导思路就是筹码运动的。小盘股中盘股甚至大盘股。都必须在。90%的筹码集中度，70%的筹码集中度中来回翻倒推移。一般其在盘中的推散。它数据的推算小盘股中盘股及大盘股是不尽相同的。但都离不开这数据。主力资金靠着这些来操纵盘中的趋势。能随时在盘中高抛低吸很好的把握进退。我由于脑淤血导致偏瘫不能打字只能语音转换。其中有很多错别字和不同的地方希望各位理解。
三：东方财富网股吧000998
黄河旋风(600172,股吧):订单逐步落实,加速向智能制造龙头迈进
类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：罗立波,刘芷君 日期：2015-12-23
公司发布旗下子公司明匠智能最近获得的一揽子订单合同公告,共计1.43亿元(含税),主要的订单对象分别是美的(共计3120万元)、西子石川岛停车公司(1460万)、泰富重工(546万)、泰国TT 公司(9186万)。
订单逐步落实,释放多个积极信号
明匠已经完成资产交割,正式成为上市公司的子公司,其
业务模式逐渐深化,未来成长值得期待
目前智能制造产线升级需求旺盛,公司最终的订单执行情况也成为市场预期的焦点。作为非标型项目,工程师数量与最终完成订单额基本线性增长。公司在多个角度极力摆脱工程师对业绩的线性束缚,包括产品方面的逐渐标准化和成立合资公司的模式。公司此前与索菲亚(002572,股吧)公告的合资公司模式,标志着业务模式的深化,将缓解公司在人员、资金方面的压力,为公司长期的成长性提供了保障。
投资建议:预计公司2015-2017年营业收入分别为1,945、2,720、3,312百万元,考虑摊薄后EPS 分别为0.36、0.59和0.77元。公司主业扎实稳定,子公司明匠智能在智能制造中的快速爆发,对公司继续维持“买入”评级。
风险提示:主业下游需求波动风险;明匠智能营业收入确认不达预期。
美盛文化(002699,股吧):打造泛娱乐产业链
类别：公司研究 机构：上海证券有限责任公司研究员：胡卉 日期：2015-12-23
估值与投资建议。
公司14年实现每股收益为0.22元,预计15、16、17年分别为0.27、0.36和0.46元。综合考虑公司后续在以动漫衍生品为核心进行上下游泛娱乐产业链布局,一旦公司收购标的业绩符合预期,达到联动效应,公司未来仍有较大空间。综合考虑绝对估值和相对估值,我们给予公司,“未来六个月内,谨慎增持”评级。
2014年收入和利润均大幅度增长。
对外,公司传统业务继续拓展海外市场,销售区域从美国向欧洲国家主要的动漫服饰供应商扩张,销售客户也逐年增加,对内,线上线下联动拓展国内传统服饰业务。2014年公司营收同比增长97.29%,营业收入的增长,主要原因是FROZEN系列产品收入增加,荷兰公司整年纳入合并范围。净利润同比增长132.75%,主要是系收入增加和政府补助增加。
进行泛娱乐产业链布局。
近几年来,公司投资并购浙江缔顺科技有限公司,增强原创动画制作、网络游戏研发与运营、和互联网技术开发。投资星梦工坊、酷米网等,在儿童舞台剧制作、独立动漫视频等内容生产做了一些布局,逐渐往产业链上游内容端拓展。另外,分别收购杭州真趣网络和投资广州创幻科技,在在线广告和二次元虚拟现实领域做出布局。公司目前逐步搭建以动漫衍生品为基础的泛娱乐产业链,正在实现全产业的上下游整合和升级,未来将逐步实现生态化运作。
荣科科技(300290,股吧):转型智慧医疗,数据串联服务
类别：公司研究 机构：国信证券(002736,股吧)股份有限公司 研究员：刘翔日期：2015-12-23
转型态度坚决,明确智慧医疗重点
公司是我国东北区域内具有市场领先优势的重点行业应用系统与IT服务提供商。主营业务包括传统数据中心的第三方服务、重点行业应用解决方案,金融IT服务外包。近年,原先业务增长逐渐趋缓,公司重新明确将智慧医疗作为发展重点。计划围绕临床应用细分领域、数据平台领域和健康大数据领域三块领域重点发展智慧医疗。通过软件系统、平台服务和数据运营三点实现盈利。
深耕健康医疗多年,具备延伸转型良好基础
实际上,公司已在健康医疗领域深耕8年,在大数据基础服务平台与智能分析等领域已有一定基础。通过并购美国享云科技,进一步加强了其智慧计算方面的能力。近期联合米健信息,打通从301、北大人民医院等知名大医院到辽宁地区的县一级乡镇医院的医疗健康网络。利于CIS产品线有效延伸,快速获得产品优势和规模优势。公司通过内生加外延式发展,已经积累了良好的技术、渠道资源,具备向健康医疗转型的良好基础。
智慧医疗空间巨大,三大布局战略切入
我国医疗信息化程度仍旧较低,存在巨大市场空间。公司计划在渗透率较低的领域优先开展业务。临床应用细分领域将先集中在重症监护、急诊管理、护理资源规划平台、肾病内科、手术麻醉等五大细分领域,对接其百亿级市场。同时打造区域性平台产品,盘活应用各方的宝贵数据资产。而在数据应用服务后端则计划构建健康大数据O2O平台,打造社区健康小屋、区域检验中心、慢病管理等线下健康医疗设施,连接数据与服务,获取更大价值空间。
风险提示
市场开拓低于预期,外延发展低于预期。
转型智慧医疗前景可期,给予“买入”评级
公司利用多年积累,全面调整战略,延伸聚焦发展智慧医疗相关业务,其转型态度坚定。医疗健康信息化趋势明显,数据连接服务价值空间巨大。公司通过内生加外延式发展,技术、渠道、产品已初具雏形,后续市场推广,业绩放量值得期待。我们预计公司15-17年实现净利润72.6/105.6/142.9百万元,对应EPS0.23/0.33/0.44元,PE117X/81X/59X,给予“买入”评级。
隆平高科(000998,股吧):
类别：公司研究 机构：申万宏源(000166,股吧)集团股份有限公司 研究员：宫衍海,赵金厚 日期：2015-12-23
投资建议:售卖南昌银行股份,表示中信入股有戏。公司本周公告与萍乡市汇翔建设发展有限公司签署了《股份转让协议书》,约定将本公司持有的南昌银行股份有限公司2,000万股股份转让给汇翔建设,转让总价格为8,700万元。南昌银行资产价值较高,我们认为公司在此时点出售上述优质资产,原因在于积极兑现高管对于“2015年业绩超过5亿元”的承诺。因此,此事件反过来说明中信入股仍然有较大可能性。
四大战略外延拓展,支撑公司中长期发展:我们认为,公司在定向增发过会后,在资金层面得到战略股东的支持,将会在外延式扩张方面迅速加码,主要有四大方面:1)产品多元化。公司收购德瑞特进军蔬菜种业,德瑞特种业是中国蔬菜种业企业中具有高度系统优势的育、繁、推一体化企业之一,专注从事黄瓜种子产业,占据国内黄瓜种子高端市场50%的市场份额。此举帮助公司进一步打造“全能型种业企业”;2)产品科技化。我们预计,在资金充裕情况下,后期公司会购买其他类似育种材料增强种子产品的技术实力;3)从种业迈向综合农服业务商,公司拟与中国科学院亚热带农业生态研究所、控股股东新大新股份公司及自然人杜志艳共同出资2000万元,设立湖南隆平高科耕地修复技术有限公司,该公司作为湖南隆平高科农业科技服务有限公司的一部分,致力于服务于农业、农民和新型的农业组织,逐步为农业生产提供产前、产中、产后的整体解决方案,以充分发挥公司种子产业优势,实现公司“农业服务旗帜”的愿景。根据公司农业服务发展战略,农田重金属污染治理亦可成为公司农业服务体系的 重要一环,有望与农业信息化(大数据、物联网)等项目进行对接,与其他环节相配合,形成公司农业服务亮点。 4)支撑隆平国际的海外业务发展。一方面,在政策放开后,加快东南亚地区(印尼、孟加拉)产品研发和推广,有望加快与国外公司在业务及股权层面的合作,在海外复制第二个隆平;另一方面,在美国的研发团队与高校及海外种企有望开展生物育种、功能基因合作研发,增强产品技术实力。
短期因资金原因进展略低于预期,长期看好维持“增持”评级!我们预计,外延式扩张将成为公司未来发展的重要推动力,由于增发目前未拿到批文,导致中信集团资金仍未入账,外延扩张略低于预期,且为今年业绩带来较大压力(原本资金入账后要归还贷款降低财务费用)。结合公司目前主推的隆两优等新品种销量的持续、稳定增长,在不考虑未公布的并购项目的情况下,预计公司15-17年净利润5.0/6.11/7.32亿元,考虑增发摊薄后每股收益0.40/0.486/0.58元(暂未调整),16年PE 分别为53/44/37倍,中国种业在粮食安全背景下,是国内重要的新兴战略产业,国内种企一定会孕育1-2家巨头,隆平目前在资金、资源上具有先发优势,中长期角度维持”增持“评级!
长青集团(002616,股吧):时隔五月再拿集中供热大订单,高成长逻辑不变
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司研究员：邵琳琳 日期：2015-12-23
事件:公司发布公告称被选定为湖北孝南经济开发区热电联产项目第一顺位投资方。
再拿集中供热大订单,全国布局逐步打开:公司今年2月份依靠满城项目进军集中供热领域,并在2月份-7月份先后获取七个集中供热大项目,此次项目的获取是公司时隔5个月之后再次中标集中供热大订单,打消大家对于公司订单获取能力的疑虑,高成长发展可期。除此之外,此项目也是公司首个湖北地区的集中供热项目,所签项目已覆盖河北、湖北、湖南、河南、广东等地区,未来随着小锅炉改造的不断深入,公司有望继续开拓全国市场。
项目优质,利好2017年业绩:湖北孝南项目总投资约4-5亿元,年蒸汽量约为200万蒸吨,建设周期12个月,拟于2017年初建成投产。
按照同类型项目3-4年的投资回收期,我们预计此项目带来盈利0.8亿元左右,极大利好2017年的业绩。且此项目下游客户均为生活造纸厂商,包括中顺洁柔(002511,股吧)、维达等国内外知名企业,用气量较为稳定,利于项目的运行。
管理优秀、执行力强:公司转型环保的决心非常坚定,但公司并不盲目转型,得益于精细化的管理和激励,各项业务都能稳扎稳打、做到行业领先,如公司的燃气具销售业务做到全国最大的制造和出口商之一、生物质发电盈利达到全国领先水平、锅炉改造集中供热行业持续拿到大订单。根据公司的经营风格和历史的经营业绩,我们强烈看好其未来的发展。
投资建议:在大气治理不断深化背景下,集中供热和生物质发电业务将推动公司业绩不断增长,预计公司2015-2017年EPS 为0.35、0.88、2.26元,对应PE 为78、31、12倍,维持“买入-A”投资评级。
风险提示:项目建设进度低于预期。
青海明胶(000606,股吧):收购神州易桥,企业互联网服务新星升起
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2015-12-23
事件:
1、公司公告拟通过发行股份的方式购买彭聪、百达永信、新疆泰达3名交易对方合计持有的神州易桥100%股权,神州易桥整体估值为10.04亿元,收购资产发行股价为6.81元/股;同时公司拟向连良桂(董事长)、智尚田发行股份募集配套资金10亿元,发行价格为6.81元/股。考虑配套融资因素,交易完成后,公司控股股东仍为天津泰达;若未能实施配套融资,则彭聪将成为公司的实际控制人。
2、神州易桥承诺2016 、2017和2018年扣非净利润分别不低于8,000.00万元、9,400.00万元和10,700.00万元,对应PE 分别为12.54,10.68,9.38倍。如交易未能在2016年内实施完毕,盈利补偿期间则相应往后顺延为2017年至2019年,2019年扣非净利润不低于11,300万元。
点评:神州易桥是国内领先的企业服务互联网公司。神州易桥的主营业务为通过企业服务互联网平台面向中小微企业提供财税综合服务,面向行业用户提供财税综合解决方案及技术开发服务。基于财税大管家为主的互联网桌面入口,公司培育了广大的中小微企业用户群体,目前线下服务站已覆盖多个省市,服务的用户数量累计超过200万家。
募投项目打造智慧企业孵化云平台和基于大数据的智慧企业生态圈。依托于长期积累的大量企业用户,公司拟以企业级的互联网服务平台为基础,整合第三方以及自营的优质产品和多元化服务,积极构建线上和线下O2O 服务体系,打造企业孵化过程中一站式全方位互联网化企业服务的服务商。具体而言,在目前正在积极布局的代理记账等基础服务基础上,公司将进一步拓展产业链条,为企业用户提供包括工商及财税外包服务在内的一站式服务企业孵化服务;公司将基于财税大管家的开放软件平台,构建SaaS 平台及企业应用市场,为企业用户提供云财务、云办公、云人力等服务应用。此外,公司拟募投建设企业大数据中心平台,未来有望针对企业运营状况,通过与第三方合作主动衔接互联网金融、保险等更多的应用场景,打造更为完整的基于大数据的智慧企业服务生态圈。
企业服务互联网市场是全新蓝海。从需求端来看,企业服务中工商代办、代理记账等工商及财税外包服务等是企业无法自己解决、必须与社会资源对接的合规性需求。随着大众创新、万众创业的国家战略的推广,国内小微企业数量有望急剧上升,为企业服务商带来大量需求。从供给端来看,各区域、各行业领域都有大量的企业服务商,但总体来看分布零散、规模小、业务单一,缺乏为企业提供一体化、标准化的企业服务商,亟需互联网化改造。目前国内企业服务互联网化正处于起步阶段,互联网企业服务商仍较少,尤其是为企业孵化提供一站式线上线下企业服务的服务商较为稀缺。公司凭借用户基础扎实、企业服务标准化、产品化能力强等优势,有望脱颖而出,全面受益企业服务互联网的蓝海市场。
投资建议:收购神州易桥,公司将转型升级“企业互联网服务业务为主导,制造业务为支撑”的双主业发展模式。企业服务市场迎来发展的黄金时代,公司通过互联网化改造企业服务市场,服务于大众创新、万众创业的国家战略,有望全面受益。预计公司2015-2016年EPS 分别为 -0.084、0.077元,首次给予“买入-A”投资评级,6个月目标价20元。
风险提示:整合风险;收购方案过会存在不确定性。
煤气化(000968,股吧)公司研究报告:国资大股东唯一上市平台,博弈重组机会
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司研究员：邓勇 日期：2015-12-23
投资要点:
2015年可能被ST,2016年可能退市,上市公司急需走出亏损困境。公司2014年开始陷入亏损,属于当年仅有的三家亏损煤炭企业之一。目前的主要经营资产是煤炭业务。从未来两年的煤价看,公司几乎不可能盈利,因此, 公司存在2015年被ST、2016年被退市的可能。公司目前市值40.3亿,市场
集团盈利恶化,急需唯一上市平台煤气化融资解决资金困难。公司大股东晋煤集团和直接母公司煤气化集团负担都很重。1)、晋煤集团大量煤化工投资导致盈利恶化。2011-2014年3月,集团净利润分别为366867万元、213906万元、18509万元和1641万元。晋煤本身虽然煤质较好,但却也是山西第一家裁员降薪的公司,面对未来更严峻的经营形势,压力更大。2)、晋煤集团负债率过高,急需资金支持。2012-2014年一季度集团资产负债率分别为76%、77%、80%,公司资产负债率相对较高,偿债压力较大,急需资本金降低负债率。3)、公司是晋煤集团唯一上市平台,晋煤要解决资本金问题最简便可行的办法就是依靠煤气化公司融资。
公司可能的方案分析:1、煤气化集团资产置换。2、晋煤优质资产注入。由于煤气化集团的管网资产具备盈利能力,因此,公司曾经公布过重组方案, 内容是将煤气化集团的燃气管网资产和上市公司资产置换。我们认为除此以外,晋煤还有三块优质资产:晋煤蓝焰、赵庄煤业、蓝焰煤层气。2014年一季度三家的利润总额分别为:3.6亿、1.9亿、0.4亿,全年预估在10亿、7亿、2亿。随着煤价下降2015前两家子公司的盈利应该都在下降,但蓝焰煤层气的盈利应该没有太大变化,同时他和煤气化集团的管网资产业务也具有协同性,是一块盈利相对不错的资产。
公司重组的价值上升空间巨大,作为壳资源向下的空间较小,值得博弈。煤气化公司目前仅有40.3亿市值,而其集团的资金紧迫性和上市公司退市的紧迫性都逼着公司进行改变,作为国企,本身有优质资产而让自己唯一上市平台倒掉的可能性应该是极低的。集团披露的煤气管网资产2015年一季度收入7亿,0.4亿毛利,参考可比燃气板块市值/营收以及市值/毛利的平均值(见后表),粗略估算这块资产估值30-120亿,但考虑到公司本身市值小,未来如果按照之前的方案有新的进展,公司还是值得博弈的,按照2016年65亿市值估算公司目标价12元,给予买入评级。
风险:资产可控力度太差,重组失败。煤层气资产面临气价下调的风险.
福安药业(300194,股吧):外延并购又下一城,并购只楚增厚业绩利润
类别：公司研究 机构：东吴证券(601555,股吧)股份有限公司 研究员：洪阳 日期：2015-12-23
定增收购只楚药业,增强公司盈利能力:2015年12月福安药业拟以14.65元/股向只楚集团等只楚药业股东发行6554.69万股,同时支付现金5.4亿元,合计作价15亿元购买只楚药业100%股权。另外福安药业控制人及高管以同样价格参与定增募集配套资金项目,募集7.4亿元将用于支付现金对价、投建标的公司新产品研发项目等。发行股份购买资产的定增对象包括只楚集团、GP、楚林投资等只楚药业股东,其中除面向GP发行的2618.9万股为锁期1年外,其余参与者股票锁期为3年。只楚药业承诺2015-2017年经审计扣除非经常性损益后的税后净利润分别不低于8000万元、1亿元、1.2亿元。只楚药业是福安药业今年收购天衡药业后又一个重大外延并购举措,和福安药业并表后,福安药业的业绩利润将有望翻倍。
拓展公司产品结构,弥补公司发酵产品短板:福安药业原有业务主要为抗生素业务,通过收购或兼并等方式公司将逐步形成抗生素与专科用药协同发展业务结构。2015年公司收购天衡药业获得抗肿瘤及抗肿瘤辅助用药专科品种。只楚药业主营产品涵盖抗感染、血脂调节及糖尿病等领域,主要产品为硫酸庆大霉素原料药及注射用硫辛酸。核心产品庆大霉素原料药已通过美国DMF登记,2014年销售额达4.89亿元。只楚药业在生物发酵领域技术积累丰富,可降低公司谷胱甘肽、麦角林等可发酵产品生产成本,提高产品质量。只楚药业拥有多个潜力潜力制剂品种,公司将拓展蚕蛹补肾胶囊、颈痛灵胶囊等竞争环境良好的潜力品种。
盈利预测与投资评级:2015年5月公司和宁波天衡并表,预计福安药业2015年归属母公司净利润为7052万元,预计只楚药业在2016年6月和公司并表,预计2016年公司归属母公司净利润为1.86亿元,并表后2015-2016年EPS分别是0.25和0.47。考虑到公司未来只楚药业并表预期及公司外延并购的预期,我们维持公司“增持”评级。
风险提示:抗生素业务持续低迷;外延进展低于预期的风险;新产品注册及产业化过程达不到预期速度。
科力远(600478,股吧)点评报告:科力远设立并购基金,节能与新能源汽车业务外延可期
类别：公司研究 机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司 研究员：姬浩 日期：2015-12-23
事件:
12月22日晚,公司发布公告:公司拟以自有资金出资人民币2亿元整,与华旗盛世、安信信托(600816,股吧)、申万宏源共同出资设立深圳科力远新能源股权投资基金合伙企业(有限合伙)。合伙企业主要投资于节能与新能源汽车领域相关产业(具体包括:混合动力及电动汽车、大巴整车控制器、电动机、电机控制器、动力总成系统、电池管理系统,锂电池、锂电材料,燃料电池,新能源汽车部件,车联网,互联网汽车等领域)。
合伙企业认缴出资额预计不超过人民币5.55亿元。
点评:
通过PE+上市公司模式撬动市场资金,科力远具备围绕节能与新能源汽车战略实施外延式扩张可能性。公司或其指定的关联方对于并购基金所持有的被投资企业股权享有优先收购权,收购方式包括现金收购方式、发行股份购买资产方式。并购基金的投资方向紧紧围绕公司的节能与新能源汽车战略,公司具备较大的外延式扩张可能性。
我们重申混合动力将迎来政策拐点的观点。我们在《科力远(600478)深度报告:乘混动之风,迎诗和远方》中业内最先旗帜鲜明的提出“政策加力,2016年起混动迎来转折点”、“科力远迎来业绩拐点”,并发布了系列混动和科力远研究报告。混动乘用车和混动商用车是《重点领域技术路线图》节能汽车的发展重点。11月26日公司“CHS汽车混合动力系统”通过高级别的科技成果鉴定,12月10日科力远混动系统在中汽协发布会上获得极高推崇和行业认知,更大力度、更高层面的研发端鼓励政策值得期待!
跨国巨头、国内巨头“两条腿”走路。
(1)通过与国内巨头吉利建立合资企业CHS跻身中国混动“领军者”,更多车企入股已扫清障碍,CHS项目成果明年将陆续推向市场。
(2)2015-2017年公司向丰田极片供货计划分别为3万/5万/10万台套,根据市场情况判断扩产是大概率事件;2013年携手丰田成立合资公司科力美,2016年正式投产后将直接向丰田中国主机厂提供电池产品。
盈利预测与估值:混动迎来最好的政策环境和市场环境,科力远(600478)是混动稀缺标的,公司混动系统具备国际竞争力,成长空间巨大。预计公司15-17年EPS分别为0.10、0.30、0.55元,目标价为30元,维持“强烈推荐”评级。
催化剂:大型车企入股CHS;公司获得大额政府补贴;公司获得大额订单;丰田、吉利等合作厂家混动车型热销
风险提示:丰田、吉利等合作厂家混动车型销量不及预期;公司混动相关产品销量不及预期
新海宜(002089,股吧):军工专网通信高速增长,全力聚焦“大通信”平台
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：崔晨,武超则 日期：2015-12-23
军工专网通信高速增长未来发展空间巨大。
专网通信区别于传统的通信业务,有机动性,灵活性,保密性等特点,其架构与传统通信架构不同。公司军工通信产品以智能自组网数据通信台站为主,适用于点到点、点到多点以及多点间的通信业务,并通过量子加密手段保证通信安全。此外,还有应急通信设备和单兵作战系统等。
公司在手大订单包括:江苏中利电子(3618.40万元)、中电科技(南京)(5920.00万元)、富申实业(71,451.42万元),以及9-11月连续与普天信息签订“智能自组网数据通信台站”累计2.75亿元,共计约10.8亿元合同订单,将在下半年及明年逐步确认,为公司收入的持续爆发打下坚实基础。并为公司进一步开拓高端市场(军队、科研院所等)提供了非常积极的影响。公司产品符合军工通信发展的大方向,将持续受益于国防信息化的大趋势,订单有望爆发式增长,不断提升其对公司业务收入的贡献率,进一步打开市场空间。
积极打造以IDC为基础的“云生态圈”。
目前公司计划建设的6000台机架的数据中心,首批1500台机架已经完工,大部分已与大客户达成合作意向。2015年1月,公司投资广和慧云,全面开启建设“云生态圈”之路。公司将通过自建IDC机房、与广和慧云共同在全国三四线城市搭建500个分布式云数据中心、利用上海麦图未来形成的超过300个节点的数据机房,在未来2-3年,采内生和外延共同推进的模式,有望打造提供IDC、CDN网络、云服务、大数据挖掘及分析服务的完整生态圈。
全力聚焦大通信平台。
公司以通信网络系统业务起家,通过不断地业务拓展、尝试与磨合,最终确定了受益于军民融合、军队信息化建设的专网通信领域和通信板块发展最为确定的云计算领域两大核心板块。这是公司未来发展的重中之重,相关业务的开展都将以此为根本。公司2015年三季度的业绩略受LED板块影响,因此我们认为未来不排除公司将逐步脱离其他几项业务,充分聚焦“大通信平台”,集公司全部资源发展军工专网通信和积极打造云生态圈。尤其,军工专网通信的订单和业绩都进入高速增长期,有望通过先进的技术水平和市场逐渐积极的认可,打开全新向上发展的大空间!
投资建议和评级。
我们预测公司2015-2017年的EPS为0.25、0.48、0.62元,对应目前股价的PE倍数为87X、45X、35X。我们看好公司在专网通信领域收入的持续增长,尤其是采用高端技术的自组网产品的贡献,对公司建立“云生态圈”给予积极评价,公司有望通过内生+外延方式在“云生态”领域打造独具自身特色的发展模式。
综合来看,考虑公司的增发、员工持股计划,以及全力聚焦大通信平台的布局,给予“买入”评级!
视觉中国(000681,股吧):进军在线字库版权运营,借唱游技术优势打造智慧旅游平台
类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2015-12-23
事件:
视觉中国全资子公司汉华易美拟参与投资设立西藏文字在线科技有限公司,其中汉华易美持股比例为40%;西藏司马投资有限公司持股比例为60%。公司全资子公司远东文化拟参与投资唱游信息技术有限公司增资扩股计划,远东文化参与增资后持股比例为45%。
点评:
1. 进军在线字库版权运营,与图片业务协同效应明显。西藏文字在线将主要从事在线字库的版权运营与增值服务。字库是文字字体的集合库,创作字体受到版权保护,虽然字体版权通常收到争议,部分国家已出台法律法规保护字体的版权。美股上市公司Monotype Imaging Holdings Inc.是全球领先的字体&打印、技术、创意应用和终端的提供商,目前市值9.61亿美元,市盈率在30倍左右。字体版权是Monotype 的核心业务,Monotype 旗下品牌包括Monotype、Linotype、FontFont、ITC、Ascender、Bitstream collections,拥有超过25,000种字体,其中包括全球著名的字体Times New Roman。Monotype 旗下在线平台Fonts.com 拥有超过30,000种网络字体;电商平台myfonts.com、fonts.com、fontshop.com、linotype.com、fontfont.com 提供公司字库和第三方字库的12,700多种字体产品,2014年网站浏览量超过7,700万人次。公司从事在线字库版权运营与主营业务
2.借助唱游的技术优势,智慧旅游平台项目落地。公司参与唱游公司增资后,唱游公司将作为“12301国家智慧旅游公共服务平台项目”的项目公司。公司于2014年12月2日中标“12301国家智慧旅游公共服务平台”项目,约定公司在为期二十年的特许经营期内,独家建设、拥有和运营“12301国家智慧旅游公共服务平台”。视觉中国曾于2014年为唱游公司举办logo 设计大赛,唱游公司成立于2014年,定位旅游及相关产品的综合性电子平台,将云计算、物联网、高速无线通信技术、地理信息系统、虚拟现实等科技全方位地应用到旅游智能管理、旅游资讯、企业经营服务、游客服务及互动交流、移动客户端的各个环节。唱游平台的功能涉及旅游城市、景区的图片、影像及文字的实时资讯发布;游客实时咨询服务;游客互动交流社区;旅游相关产品的电子商务。综合来看,唱游平台与《国家智慧旅游公共服务平台项目特许经营协议》所要求的旅游公共信息的采集与发布、旅游产业监管信息的采集、景区游客承载量统计与预警、旅游形象推广等“智慧旅游”职能协同作用较强。公司借助唱游公司在智慧旅游领域的技术优势和运营经验,有望成功打造中国旅游产业大数据平台。
3.维持买入评级:公司通过投资进入在线字库版权运营领域,与原有业务协同效应、交叉引流作用明显。参与唱游公司增资,借助唱游的经验打造智慧旅游平台,减少自建项目公司对业绩和现金流的负面作用。看好公司未来在图片、字体版权业务的布局,公司是A 股稀缺标的,具有全球资源整合的潜力,未来或成为全球顶级图片分销以及社交平台。
农产品:需求与政策红利推动行业发展,数据化提升公司变现能力
类别：公司研究 机构：广发证券(000776,股吧)股份有限公司 研究员：洪涛 日期：2015-12-23
农产品(000061,股吧)市场价值实现的三个阶段:政府投入、农协推动、金融变现
从国际经验来看,农产品批发市场价值实现的路径主要分为三个阶段。第一阶段:政府投入建设基础设施,包括市场、物流仓储、监测等。这一阶段市场的交易以现金为主,供需信息相对分散;第二阶段,政府管控流通成本,农协组织开始发挥重要作用,通过集中供给扩大生产端的话语权,并逐步实现互联网化(建立农产品指数),通过仓单交易进一步降低流转成本;第三阶段,农产品期货市场快速发展,远期价格锁定降低了供需双方的风险,真正起到稳定农产品生产流通体系的作用。
生产端、需求端、政策同时推动行业发展,集中度提升龙头受益
生产端:相对分散,根据波特五力模型,小农户市场对批发市场的依赖度相对较高,批发市场将长期处于重要地位;需求端:日本家用电冰箱渗透率在1979年接近100%,当年冷冻食品加工量为48.6万吨,家庭端冰箱渗透率的饱和推动了对冷冻食品的巨大需求,1999年日本冷冻食品加工量达到了202万吨(包含进口),10年翻了4倍。中国2014年人均GDP为7600美元,城镇居民平均百户电冰箱保有量在2012年已经达到98.5(接近100),与日本1979年情况极为相近,未来10年冷冻食品需求具备4倍空间,批发市场存在2倍空间;政策端:商务部2020年规划打造三横三纵的全国农产品流通体系,并鼓励优化投资主体结构,引入民资来提升行业效率。
盈利预测及投资建议
公司新业务拓展的亏损较大导致利润下滑,但考虑公司需求驱动、政策驱动、行业集中、数据化提升变现能力、资产价值夯实五大投资要点,我们依然看好公司未来发展。公司权益物业面积超1000万方,剔除负债后的NAV=538亿,对应当前NAV/市值=1.59倍,首次覆盖给予买入评级。
风险提示
行业公益性导致公司盈利性持续较弱、新业务拓展低于预期;
万盛股份(603010,股吧)首次覆盖深度报告:市值小,弹性大
类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：朱晨 日期：2015-12-23
磷系阻燃剂内生性增长强劲,产品供不应求。
公司前期一直受制于产能瓶颈,目前募投产能5.35万吨已全部投产,有效缓解了产能不足的瓶颈。目前公司阻燃剂产品供不应求,产能利用率仍然维持在100%左右的高位,公司积极申请产能批复以及通过技改的方式提高产能,今年全年销量有望突破5.35万吨。公司原先一直受制于产能的批复,目前政策上有所改变,不单纯以产能作为审核口径,而是转向以排污量作为审核口径,公司环保措施一直走在市场前列,政策的转向以及技术的改进有望带动公司产能的进一步释放。
低油价时代显著提升公司综合毛利率。
公司的主要原材料环氧丙烷、环氧氯丙烷、苯酚、双酚A上游均为石油,受益于原油价格下跌,公司主要原材料成本下降,而公司产品贴近下游消费品,阻燃剂属于添加剂占下游成本相对较低,公司品牌影响力等使得议价能力相对较强,致使毛利率显著提升。2015前三季度毛利率同比增加3.5个百分点至23.27%,我们预计随着低油价时代的持续,公司未来毛利率有望稳步提升。
收购大伟助剂,打开公司成长空间。
脂肪胺是大伟助剂的主要产品,公司通过并购大伟助剂切入特种脂肪胺领域,有利于完善自身产品结构,可以在收购完成之后形成更好的协同效应。同时,公司与大伟助剂签订了净利润补偿协议,承诺2015-2018年四年扣非后净利润不低于4000万元、4500万元、5000万元和5500万元,净利润增幅在50%以上,弹性极大。目前此次并购已经获准,预计年底前可以完成相关交割事宜。
盈利预测及估值。
考虑到首次募投项目达产后阻燃剂产品仍然供不应求,产能利用率高达100%,产能瓶颈依旧存在。未来公司有望通过积极申请产能批复和技改方试进一步提高产能,我们预计2015-2017年公司EPS为0.83、1.19、1.54元/股,同比增长59.6%、43.4%、29.4%,对应PE为53倍、37倍、28倍(不考虑大伟助剂并表增厚的业绩)。同时考虑到2016年在大伟助剂完成并表后,将进一步增厚公司业绩,同时我们判断公司将通过成立的并购基金加速外延扩张,发展成为助剂类平台型的企业,未来发展空间巨大,首次给予“增持”评级。
泸州老窖公司调研简报:公司治理已见成效,老窖恢复增长
类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：安雅泽 日期：2015-12-23
投资建议
老窖恢复增长情况较好,目前量价合理,销售结构发生变化,发展较良性。公司未来较为乐观,持续
投资要点
投资要点1:今年老窖恢复增长,品牌梳理和内部销售调整已见成效。目前公司价格稳定、政策稳定、量价合理。以国窖1573、特曲、窖龄等为代表的中高端白酒已占比达50%,相较去年占比30%得到较大提升,结构发生变化,目前发展比较良性。
投资要点2:公司规划未来2-3年内,使国窖1573恢复到鼎盛时期5000多吨,特曲和百年窖龄做到2万吨左右,继续做大市场做大单品。
投资要点3:公司高度
山东威达公司跟踪报告:拜骋开发锂电池包,德迈科拓展工业4.0
类别：公司研究 机构：海通证券(600837,股吧)股份有限公司 研究员：龙华,熊哲颖 日期：2015-12-23
投资要点:
12月2日,山东威达(002026,股吧)收购苏州德迈科和精密铸造,近日我们调研了苏州德迈科公司和山东威达上海子公司上海拜骋电器有限公司。
电动工具开关产品稳步发展。上海拜骋电器有限公司是一家专业设计、制造充电式电动工具用直流开关的企业。电动工具主要分为无绳和有绳两大类, 拜骋主要生产无绳产品的直流开关,未来无绳替代有绳是大趋势,对标威达本部,产品市占率后续可提升空间还很大。
锂电池包产品快速发展,拜骋产品未来市场空间广阔。拜骋13年开始生产锂电池包和充电器,14年和15年快速发展,产品主要供货江苏东城和德国安海等。公司正在给RADIO FLYER 做特斯拉授权的童车玩具的电池包、充电器、开关等配套产品,国内代驾的滑板车、平衡车锂电池包产品也在开发中, 据我们测算,公司开关产品和锂电池包产品未来的市场空间可达到5 -6.35亿和106.2-127.4亿,上海拜骋2014年总营收1.20亿元,未来市场可拓展的空间还很广阔。
德迈科客户高端、回款优良。德迈科工厂自动化业务有多年项目实施经验,服务的客户超过80%以上都为跨国公司在中国的工厂以及国内的顶尖企业, 包括陶氏化学、汉高、阿克苏诺贝尔、杜邦、玛氏食品、光明乳业(600597,股吧)等,我们认为客户回款情况会明显优于国内3C、家电和一般工业领域厂商。
德迈科物流自动化和智能机器人(300024,股吧)业务快速发展。公司物流自动化业务发展迅速。德迈科已成功为米其林、大众汽车、京东、顺丰、唯品会、南京机场等提供物流自动化解决方案,物流自动化16年有望按照50%增长。智能机器人业务德迈科选择了一条引入国外核心部件,采用自己集成制造并面向最终用户做整体解决方案的途径。公司提供完整的Delta 机器人系统,同时可为客户定做采用高速Delta 并联机器人的自动化生产线解决方案,近两年,公司机器人业务按照50%的速度增长。
盈利预测。我们给予山东威达本部+精密铸造16年35倍PE 估值,市值30亿元,给予德迈科公司16年高于市场平均估值的190倍PE 估值,预计德迈科16年市值有望达到48亿元。综合计算,山东威达16年总市值预计可达78亿元。完全摊薄后EPS 15-17年分别为0.22元、0.26元、0.30元,未来六个月目标价18.57元/股,我们给予买入评级。如果二级市场氛围整体保持上涨趋势,未来公司市值或还存在继续上涨的可能。
风险提示:宏观经济下行风险、业务整合进度或不达预期。
江淮汽车(600418,股吧):新能源和SUV持续向好,轻卡和MPV景气回升
类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司 研究员：王德安,余兵 日期：2015-12-23
新能源产业链整合逐步落地,新能源汽车生产成本有望进一步降低。公司近期公告与华霆动力成立合资公司生产BMS和电池总成、与安徽巨一成立合资公司生产电机与电控系统,同时与普天新能源合作,完善江淮新能源汽车销售的充电桩服务。产业链整合的逐步落地将使得电池、电机、电控等新能源关键零部件由外包供应逐步转移到合资生产,公司新能源汽车的生产成本有望进一步降低。
供需改善,公司2016年新能源销量大概率翻倍。供给端,2016年公司iev6s(全国首款纯电动SUV)量产上市,电动轻卡也有望推出,电池供应新增三星SDI(为iev6s供货),电池供应瓶颈进一步缓解;需求端,国家新能源政策频出,地方新能源补贴政策有望加速落地,共同激发新能源汽车消费需求。公司2015年前11月新能源销售8652辆,9-11月单月销量稳定在1400辆左右,考虑供需改善,公司2016年新能源销量大概率翻倍达2万辆(月均1700辆)。
2016年受益购置税减半,SUV销售有望继续高增长。公司在售SUV产品S2、S3、S5(1.5T款)都在减税范围内,减税幅度在3000-5000元,对公司SUV产品的客户群体具有较强吸引力。公司前11月销售SUV产品22.0万辆,预计2015年全年销售25万两。2016年考虑全年购置税减半刺激,同时全新小型SUVS1有望推出,我们预计公司2016年SUV销售32万辆。
2016年轻卡和MPV业务有望景气回升。2015年三季度开始公司轻卡销售明显好于行业,其8-11月单月销量同比增速显著高于行业增速。我们预计2016年国三升国四的影响将进一步消弱,公司轻卡业务有望景气回升。
现阶段MPV产品谱系老化拖累了销售,2016年瑞风全面改款有望改善MPV业务表现。
盈利预测与投资建议:我们看好公司新能源、SUV业务的发展,同时轻卡和MPV业务有望景气回升,考虑到购置税减半的刺激超出我们之前的预期,以及公司产业链整合超预期落地,调整公司2015-2017年EPS为0.79、1.24、1.38元(原预测值为0.70、1.16、1.26),对应PE18.9、12.0、10.8。分板块估算,预计公司新能源、SUV、MPV及商用车三大板块2016年利润贡献分别为2.45亿、9.58亿和6亿,分别给予2016年PE50X、10X、8X,则公司合理市值在267亿,现阶段公司市值217亿,维持“推荐”评级。
风险提示:新能源销售不及预期;SUV销售不及预期;轻卡和MPV业务恢复不及预期。
浙江鼎力深度报告:御风而行,高空作业平台龙头整装起航
有别于市场的观点:公司是国内高空作业平台绝对龙头,产品质量达国际先进水准,远销欧美等发达地区。国内高空作业平台行业正处于导入期到成长期的快速发展阶段,近两年每年翻番增长,是目前国内工程机械行业鲜有的高成长细分行业,未来成长空间是目前的15-20倍。在行业爆发风口,公司登陆资本市场募资扩产,解决产能瓶颈。
凭借在总装技术、租赁商渠道、品牌的深厚积累,公司有望充分受益行业发展,进入新一轮高速成长期。
高空作业平台龙头企业,产品远销海内外。公司高空作业平台占主营收入的95%以上。公司产品陆续通过欧洲、美国、澳大利亚、俄罗斯等多国安全认证,凭借高性价比优势,远销欧洲、美洲、亚洲、非洲等80多个国家和地区。得益于国内市场启动及公司募投产能陆续投产,今年前三季度公司实现销售收入3.51亿元,同比增长28.01%;归母净利1亿元,同比增长51.7%,已开始显露高成长特质。
高空机器换人,行业具备15-20倍成长空间。高空作业平台广泛应用于包括船舶制造、大型设备维修、地铁、车站、码头维护、建筑施工、仓储物流等多个领域。相较传统脚手架、吊篮等设备,其具备低成本、高效率、更安全、智能化等优势。近两年国内高空作业平台市场每年翻番增长,保有量已达20000台,但还未得到充分认识和普及。相比发达国家,国内市场未来仍有15-20倍的巨大增长空间。
产能瓶颈破除,技术+渠道+品牌先发优势促公司充分受益行业发展。
公司IPO募资扩产6000台大中型高空作业平台项目,今年中已开始投产,如果按10万元售价的剪叉式高空作业平台生产,公司实际产能释放空间更大,保证公司未来3-5年的发展需求。公司拥有产能、总装技术、渠道、品牌多重先发优势,我们看好公司充分受益行业爆发而进入高速成长期。
盈利预测与估值:我们预计公司15-17年EPS分别为0.79、1.14、1.63元,当前股价对应65、45、32倍PE。首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
风险提示:行业竞争加剧风险、市场开拓不达预期风险。
双环传动点评报告:与重庆机床、德国KAPP正式签约成立合资公司,全面布局“工业4.0”
类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：陈显帆,黄海方,周尔双 日期：2015-12-23
事件:公司公告与重庆机床和德国KAPP成立合资公司(重庆世玛智能制造),合资公司的注册资本为1亿元,持股比例分别为30%、40%、30%,未来的投资总额大致为3亿元。
投资要点
牵手重庆机床&KAPP,进军系统集成,全产业链布局“工业4.0”。
公司在8月公告,拟与重庆机床、KAPP分别按30%、40%、30%比例共同出资1亿元在重庆设立智能制造公司,提供智能工厂装备及全套解决方案。此次三方合作正式落地,未来合资公司将为汽车行业为主的全球客户提供智能工厂和数字化车间(工业4.0)方面完整的流水线解决方案。
大客户战略+多行业覆盖,护航齿轮主业15-20%稳定增长。
我们预计,公司将充分享受齿轮行业的稳定增长,未来三年主业齿轮年复合增长率为15-20%。同时,公司积极高铁轨交齿轮、新能源汽车、机器人齿轮等方向转型。目前轨交产品已通过采埃孚(ZF)进入高铁产业链。
RV减速机项目是国家863计划,减速器完全国产化指日可待。
减速机是工业机器人精确运行不可或缺的核心零部件,约占工业机器人成本的36%,精密减速器长期依赖进口是制约国内工业机器人发展最为重要的因素。作为公司未来发展战略中的重要支柱,公司对工业机器人RV减速器的研发和产业化极其重视,同时凭借着公司丰富的齿轮传动产品开发经验,以及国家863计划等专项资助计划,计划完成14个型号2个系列产品的研发工作(已完成11个型号2个系列产品于上海工博会展出,市场反馈良好),各项性能均达国际先进水平,现正在样机试用阶段,即将投放市场,预计单价仅为纳博的60%-70%。我们判断减速机2015年将进行小批量生产,定增完成后,募投项目产能逐步释放,2016年有望达到1万台产能,募投项目2年达产将于2017年建成,规划建成3年后完全达产。
与上汽变速箱合作启动,预计将再造一个双环。
自动变速器是汽车零部件国产化关键零部件。原先国家层面对自动变速箱的重视程度不及发动机,在DCT360诞生之前,每年我国从国外进口自动变速箱超过300亿。2008年以来越来越重视。
按照公司与上汽变销售协议,DCT360全套成本10000元,双环负责生产的15个零部件总价格2000元左右,占总成本的20%左右。DCT360(双离合自动变速器)于2017年将达到2.5亿元销售,2018年达到5亿元销售,这种属地化配套模式有望向其他整车厂商推广,未来将再造一个双环!
盈利预测与投资建议公司
“主业平稳增长+工业4.0转型加速”的布局稳健,我们看好公司转型为国内一流的工业4.0系统集成商。考虑到增发对公司股本的摊薄,预计2015-2017年EPS为0.41/0.46/0.54元,对应PE为69/62/53X,维持 “买入”评级。
风险提示:传统主业增速低于预期;工业4.0转型低于预期。
富邦股份:细分领域的成长冠军
类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司研究员：刘晓波 日期：2015-12-23
成长确定:
目前34亿市值,预计2015、2016年营收增速40%左右,推动因素如下:
(1)募投产能释放:公司目前产品产能3.6万吨,募投项目投产后预计产能可以到8万吨左右,募投项目已经在陆续投产,2016年初预计募投项目基本可以投产,行业格局上有利于公司市场占有率进一步提升;
(2)欧洲并购项目并表提升业绩:欧洲项目2014年净利润2800万元,公司目前股权55%,1-9月份的净利润计入权益,10月份以后开始并表,2015年年报增长率会比较高(内生约30%增长+并表带来的增长);2016年按照约定将再并购欧洲项目15%股权,明年股权比例将为70%;
(3)其他新增项目:圆颗粒钾肥项目预计近期投产,该项目属于技术上的重大突破,公司是国内首家,理论的市场空间很大。
“互联网+思维”模式:
公司一直在思考如何在自身业务的基础上,延伸进入互联网+领域,公司重视互联网+不是为了风口,从公开信息看,公司在互联网、大数据这块已经有比较多的思考,并逐步着手如何切入该领域。董事长自身对这块很
公司定位准环保型企业:
空气治理方面,公司在研发的沥青基活性炭可以用于空气治理;含磷废水回收技术可以用于水污染处理;圆颗粒钾肥项目应用于BB肥,广义上可以属于土壤修复的范畴。未来不排除涉足环保领域可能性。
估值与评级
我们预计公司2015、2016年EPS分别为0.54、0.70元,给予6个月目标价35元,对应2016年50倍PE,首次覆盖给予增持评级。
风险提示:
宏观经济下行风险、并购公司盈利不及预期。
北辰实业:会展输出的逻辑继续兑现
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司研究员：刘俊日期：2015-12-23
事件描述
司公告成立北京北辰会展集团。
事件评论
再次重申投资北辰的三大逻辑。1、基本面反转。由于长沙大体量项目处在前期建设阶段,公司13、14年处在业绩低点。随着500万方的长沙项目从14年底开始推盘、结算,公司15年业绩将迎来反转,这一逻辑已经在今年前三季度得到了验证,并有望在16年持续兑现;2、持有物业重估预期。公司在北京奥运、亚运核心区持有120万平物业(另长沙地区持有7万平),横跨会展、酒店、商业、公寓等多业态。所持物业质地优良,周边简单可比房屋的销售均价在3万/平以上;3、会展品牌输出,实现轻资产扩张。公司通过经营国家会议中心等优质会展场馆,积攒了丰富的会展运营经验和会展资源,公司未来将通过接管外地会展场馆,输出北辰会展品牌,实现轻资产扩张。
会展输出的逻辑进一步兑现。我们在三季报点评中强调,公司业绩反转的逻辑在持续兑现,而今天北辰会展集团的成立则意味着公司会展品牌输出的逻辑也进一步兑现。北辰会展集团集中整合了家实体公司的会展资源,有助于进一步明确会展业务在公司内部的战略地位,我们预计未来会展集团有望成为公司会展品牌输出的主要平台,帮助北辰在品牌经营和管理输出、会展研发教育培训、会展互联网+和以及会展主办承办等方面实现快速扩张,进一步强化北辰会展品牌知名度。
会展行业空间大,北辰具备先发优势。我国的会展行业正处在蓬勃发展期,目前业内并无具备领先优势的绝对龙头。北辰通过多年运营国家会议中心的优势,积攒了一定的会展场馆管理经验,在“品牌扩张” 战略的指导下,已经通过受托经营和管理输出在全国接管会展场馆10个,成为目前国内最大的会展场馆运营商。而随着宏观经济的转型升级,会展场馆产业也面临着新的革新机遇。我们预计公司未来有望通过整合优秀会展运营能力和会展场馆资源,借助新型技术手段深度挖掘围绕参展客户需求所衍生的服务经济发展机遇,积极探索培育新的利润增长点,充分享受会展业高速发展的行业红利。
投资建议。再次重申公司投资的三大逻辑,我们测算公司NAV 估值为9.62元/股,预计公司15、16年EPS 分别为0.25和0.3元/股,对应当前股价的PE 分别为23倍和19倍,重申对公司的买入评级。 风险提示:地产政策调整、品牌输出不达预期
四：东方财富网股吧000625
公司那么大 业绩那么好 不会退市的东方财富网和大智慧同花顺里卖的软件是真的吗? 相信，就是真。我认为软件是死的，关键是在于人的操作。你有好的软件不会买卖也是枉然。