环比增速怎么算？季度环比怎么算

环比增速怎么算，这个问题很多人都不知道，今天我们就来聊聊这个问题。首先我们要明确一点，房价上涨是因为货币超发，而货币超发的原因是什么？主要是是通货膨胀。简单来说，就是我们手里的钱越来越不值钱了，所以才导致了物价飞涨。那么如果我们手里的钱不值钱了，我们应该怎么办呢？其其实我们可以通过理财来实现财富增值。但是很多人不知道的是，理财并不是一件简单的事情，如果我们没有掌握正确的方法，就很容易亏损。

一：环比增速怎么算?

环比计算公式：环比增长率=(本期数-上期数)/上期数×100%。
环比增长率反映前后两期的发展变化情况。环比是当期与上期做对比，环比用在月、日上进行对比，环比发展速度是报告期水平与其前一期水平的比值。环比发展速度，一般是指报告期水平与前一时期水平之比，表明现象逐期的发展速度。
增长率是指一定时期内某一数据指标的增长量与基期数据的比值。增长率也称增长速度，它是时间序列中报告期观察值与基期观察值之比减1后的结果，用%表示。由于对比的基期不同，增长率可以分为环比增长率和定基增长率。同比和环比，这两者所反映的虽然都是变化速度，但由于采用基期的不同，其反映的内涵是完全不同的。

二：第四季度环比增速怎么算

“环比”可以得到一个相对动态速度，表明现象逐期的发展变动程度，环比数据则比较灵敏地反映了经济运行的趋势和拐点，适用于对经济运行情况和政策效果的监测，作为短期经济政策调整的依据。

三：去年环比增速怎么算

线索二，疫情对消费的影响在减弱，对于消费也可以更乐观些。

线索三，基建验证了稳增长政策超预期的逻辑，强势还会持续。

线索四，房地产（供给端）风险最大的时候过去，经济继续加速去地产化。

文：天风宏观宋雪涛/联系人孙永乐

总览：8月经济数据在疫情、高温限电等因素的扰动下继续修复，经济指标中同比增速超预期的是制造业投资和消费，其中8月制造业投资同比+10.6％（前值+7.5％），打断了年初以来的下行趋势；8月社零同比+5.4％（前值+2.7％），其中餐饮同比+8.4％（前值-1.5％）。除消费和制造以外，政策发力继续带动基建投资走高，资金链紧张拖累地产投资下行等依然是此前逻辑的延续。

线索一，出口和制造业的非线性变化容易被市场忽视。

虽然，工业企业利润、产成品库存等数据显示经济处于主动去库阶段，1-7月工业企业营收从前值9.1％下滑至8.8％，利润从前值1％下滑到-1.1％，产成品存货从前值18.9％下滑至16.8％。但是，8月制造业投资当月同比10.6％（前值7.5％），并带动累计同比回升0.1个百分点为10％。

原因是出口的韧性支撑着制造业投资维持高位。虽然制造业整体主动去库存，但是部分行业受益于出口，营业收入和营业利润指标均大幅好于行业均值。如1-7月电气机械及器材制造业、化学原料及化学制品制造业营业收入分别为21.4％和18.2％，高于制造业6.7％的增速。汽车制造业当月营收同比28％，带动累计营收从前值-4.2％回升至-0.3％。这些行业也正处于被动去库阶段，比如1-7月电器机械及器材制造业营业收入增速从前值20％上行至21.4％，利润从前值17.3％上行至18.4％，产成品库存则从前值21.2％下滑至17.1％。

在利润改善、营收位于高位时，相关行业投资意愿旺盛，1-8月电气机械及器材制造业、化学原料及化学制品制造业、通用设备制造业和汽车制造业同比分别为38.4％、17.9％、16.9％和12.9％，大幅高于制造业投资同比。其中，汽车制造业投资增速相比于6月提高3个百分点，表现亮眼。

关于这一点，我们在《欧洲制造大迁移》中曾指出：世界进入两个石油体系，中国不仅受益于稳定的供应链和庞大的内需市场，还获得了额外的能源成本优势，中国高耗能（气）制造业对比欧洲的相对优势提升，在供给不确定性越来越高的世界环境下，制造业的全球份额持续提升成为出口的主要逻辑，欧洲制造份额向中国转移是中国出口保持韧性的原因，这又进而与制造业升级和投资高增长形成正向循环。

在《欧洲制造大迁移》中，我们根据二季度中德贸易差额的结构变化，指出德国向中国生产转移幅度最大的产品主要有四大类：分别是有机化学、电气设备、机械设备和汽车及其零部件，如上文所述，以上行业1-8月的制造业投资增速也明显高于整体水平。按《经济正在加速去地产化》中的测算，以上四个行业固定资产投资合计占制造业固定资产投资比重从2020年的25.7％上升到2022年8月的28.8％，1-8月对制造业投资的贡献率达到55.1％。

制造业和出口份额转移正在发生的非线性变化值得

线索二，疫情对消费的影响在减弱，对于消费也可以更乐观些。

8月社零同比高（5.4％），主要是因为去年8月疫情导致基数偏低（去年8月环比-1.5％），如果仅看同比，容易高估8月的消费修复情况。如果看8月社零环比，未经季调的增速为1.1％，仅高于2021年8月，低于2018-2020年8月的均值3.1％，其中餐饮环比1.46％，低于2018-2020年8月的均值7％，如果看三年平均增速，8月社零同比为2.3％，也略低于7月。

社零数据偏弱的原因容易理解，和8月高温限电、国内疫情反复等短期冲击有关。从高频数据看，8月中下旬受高温、疫情等影响，10大城市地铁客运量略有回落。从餐饮行业上市公司同店数据上看，8月餐饮修复情况相比于7月有所下滑。

但这里衍生出一个问题，即疫情对消费的影响是在增强还是减弱？2021年8月和2022年8月都遇到了疫情冲击，且今年涉疫省份数量和新增人数明显高于去年（2021年8月涉疫省份不到10个，2022年涉疫省份最多达到30个），但从数据上看，疫情对消费的影响明显弱于去年，一是8月环比增速高于去年同期，二是出行等高频数据的下滑幅度明显低于去年。这说明精准化防控下，疫情对居民出行的影响在减弱。

即使假设未来疫情冲击持续（这本身是一个强假设），对于消费也可以更乐观些。疫情对消费最大的制约是收入和场景，而不是意愿。根据央行城镇储户调查数据显示，去年以来居民的消费意愿（更多消费占比）并无明显变化，发生下降的主要是居民的投资意愿（受房地产影响），上升的是居民的储蓄意愿（2022年1-8月居民部门新增人民币存款10.8万亿，同比多增4.4万亿）。

收入和就业有关，目前居民失业情况有所好转。8月城镇调查失业率进一步回落至5.3％，且随着季节性因素过去，16-24岁就业人员调查失业率从19.9％下滑至18.7％，且后续有望进一步回落。疫情对消费场景影响最大的是服务业，但社零数据仅包含服务消费里的餐饮，实际上服务消费比社零增速的表现要好。比如2022年1季度，社零同比增速仅有3.3％，但最终消费对GDP的拉动率达到了3.3％，高于市场预期。

线索三，基建验证了政策逻辑，强势有望持续。

8月基建数据验证了此前的稳增长政策超预期的逻辑，我们在7月初《3季度稳增长可能超预期》发表以来连续提示基建投资和施工强度会出现上升。8月广义口径基建投资当月同比增速大幅上行至15.4％，一方面是在资金端，此前募集的专项债资金在8月大规模下发，同时政策性金融工具弥补了基建的资本金缺口，另一方面是地方政府稳增长的意愿强化（详见《响鼓不用重锤》）。

8月高温限电等短期因素对实物工作量的形成有一定影响，基建对上下游行业的拉动偏弱，比如8月石油沥青装置开工率等指标并未大幅向上，预计9-10月基建会进入新一轮投资、施工共振走强的阶段，加快形成实物工作量。且今年政策发力的重点主要集中在南方省份（如8月召开的经济大省政府主要负责人经济形势座谈会 ,6个参会省份中广东、江苏、浙江、四川均为南方省份），相比北方，受寒冬影响较小，基建投资有望能够延续到年底。

线索四，房地产（供给端）风险最大的时候过去，经济继续加速去地产化。

房地产依然是供给问题大于需求问题。

房地产的供给端是房企，房企最大的压力是融资，1-8月房地产开发企业到位资金同比-25％。在房企资金有限、政策频频强调“保交楼”的背景下，房企优先稳住施工和竣工端（获取销售回款），减少新开工和拿地，体现为8月竣工面积增速好转，施工面积增速大幅高于新开工和拿地面积增速。好消息是8月房企外部融资渠道和销售回款渠道均有所好转，并带动到位资金同比弱企稳，到位资金降幅相比于1-7月收窄了0.4个百分点。这也验证了我们在《市场在担心什么？》中的判断，“地产（供给端）最差的时候已经过去，解决地产问题的速度比想象中要快”。

房地产的需求端是市场，对于这一点不要抱太高期望，房地产长周期的下滑只是经历了最快的一段时间，但并未结束。9月前15日，30大中城市商品房成交面积超季节性下滑，且相比于2021年的差距也在拉大。

但经济也在加速“去地产化”，最好的例子莫过于8月在房地产投资进一步下行时，通过高增的基建投资和维持韧性的制造业投资，固定资产投资增速反而在企稳回升。另外在8月社零消费中，和地产直接相关的家具建材销售增速继续回落，但以往是“地产销售影子”的汽车销售增速继续高增。同时，出口与制造业投资的正向循环逐渐强化，对地产拖累形成持续对冲，中国经济“去地产化”的速度比想象更快。（详见《经济正在加速去地产化》）

风险提示

国内疫情演变超预期；

四：增速环比下降怎么算

1、同比实际上就是指定 年度间 具体时期的指标数据比例。
比如今年3月份某统计指标的值是110亿元，而去年3月份该指标的值是100亿元。
同比增长速度：（110-100）/100 x100% = 10%
同比发展速度：110/100 x 100% = 110%
同比发展速度主要是为了消除季节变动的影响，用以说明本期发展水平与去年同期发展水平对比而达到的相对发展速度。
2、环比，一般指是指报告期水平与前一时期水平之比，表明现象逐期的发展速度。
环比增长速度 =（本期数-上期数）/上期x 100%
环比发展速度 = 本期数/上期数x 100%
比如对于2005年的工业生产销售收入可以得到12月份对11月份的环比，11月份对10月份的环比，.......1月份对2004年12月份的环比。
你可以找出09年4月CPI河08年5月CPI数据 自己算下就明白了
同比即价格与去年同期相比，如09年5月份同比XXX，就是09年5月比08年5月。环比就是与上月相比，如09年5月XXX,就是09年5月比09年4月
1、同比实际上就是指定年度间具体时期的指标数据比例。
比如今年3月份某统计指标的值是110亿元，而去年3月份该指标的值是100亿元。
同比增长速度：（110-100）/100x100%=10%
同比发展速度：110/100x100%=110%
同比发展速度主要是为了消除季节变动的影响，用以说明本期发展水平与去年同期发展水平对比而达到的相对发展速度。
2、环比，一般指是指报告期水平与前一时期水平之比，表明现象逐期的发展速度。
环比增长速度=（本期数-上期数）/上期x100%
环比发展速度=本期数/上期数x100%
比如对于2005年的工业生产销售收入可以得到12月份对11月份的环比，11月份对10月份的环比，.......1月份对2004年12月份的环比。
你可以找出09年4月cpi河08年5月cpi数据自己算下就明白了

五：环比下降怎么算

环比指连续的两个度两点之间的对比。比如本年比上年，一般是本月比上月。 （本月-上月）/上月 同比一般是与上年同一期相比，如（本年3月-去年3月）/去年3月