什么是标品信托？如何挑选？

　　标品信托业务是指信托公司依据信托文件的约定，将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融产品的信托业务。

　　公开市场包括：在银行间市场、全国性证券交易场所、中国信托登记有限责任公司标准化信托产品发行交易系统、其他由中央银行和金融监督管理机构监管管理的公开交易场所。

　　标品信托通常为净值型产品，期限灵活，产品流动性高，投资收益则由底层资产决定，底层资产的价格又是由公开市场交易产生，没有明确的预期收益率，因此标品信托一般不存在预期收益率。

　　中国信托业协会发布的数据显示，截至2021年二季度末，投资类信托规模达到7.64万亿元，同比增长45.33%，环比增长8.96%。

　　值得关注的是，标品信托底层资产价格主要受市场影响，市场风险是标品信托的主要风险源特征，对于投资者而言，标品信托的收益，除了标的资产的红利、股息、利息收益，主要是依靠承担市场风险而获取标品资产的价差收益。所以提前预判市场风险，才可能有效控制标准产品的市场波动风险。

　　如何选择标品信托？

　　投资者选择标准产品时，其遴选标准不能只看产品规模、产品年限、历史业绩，因为标准因产品和策略而异。例如股票多头策略的产品，要多关注历史业绩、团队磨合的时间、股票池构成、交易策略、业绩排名等。

　　三个标品选择维度：

　　第一，从公司维度，可以综合考量公司投研能力、产品管理规模、开展标品投资的经验、公司集团整体资源等。投资者应从单一产品评价转移到对投资组合或客户账户整体的评价，从绝对收益转移到目标的实现度和单一产品贡献度指标。这样可以投资者更加理智的面对投资过程中的波动。

　　第二，从管理人维度，可考察信托经理的过往业绩、管理产品规模、执业年限，选择兼具实战经验与专业理论背景的明星信托经理。投资者应当从产品指标扩展到对管理人评价和选择，包括策略和理念匹配，这对捕获大规模Alpha尤其重要。

　　第三，从产品维度，可重点考量过往年化收益率、最大回撤水平等，选择适合自己风险承受能力的产品。投资者需要更加关注风险指标（原因）的分析。传统基于历史收益风险指标，需要解构成对收益来源（风险因子）指标的分析。因为不同投资者在风险偏好、行为表现上呈现出的多样化差异，通过对不同策略和不同因子的分解和重新匹配，进而更高效地实现投资者目标。