停牌新规提前曝光 被称为史上最严的停复牌新规

经常炒股的朋友想必都知道股票停牌，就是股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。近日，有关股票停牌新规提前被曝光，新规中指出，连续停牌时间不得超过25个交易日。

在中国股市中，停牌股票不少，而任性停牌股票更是并不少见。对于一些上市公司来说，更是频繁采取任性停牌的策略，试图减缓股价的波动风险，以至于降低股票股权质押强行平仓等系统性风险。

但停牌时间过长，且停牌期间并未有实质性的动作出现，那么任性停牌所导致的后果，则是加剧股票的抛压风险，得不偿失。对于投资者来说，一旦上市公司长时间停牌，那么投资者也是处于一种束手无策的状态，更可能是听天由命了。为了禁止这种现象，交易所出台了史上最严的停牌新规。

11月21日，沪深交易所发布了停复牌指引，从减少停牌事由、压缩停牌期限、强化信息披露、完善停复牌监管等方面约束市场。其中重组停牌不超过10个交易日，连续停牌时间原则上不得超过25个交易日。

早在2016年5月27日，沪深交易所曾经发布了停复牌新规，时隔两年多，交易所对停复牌规定再次修改，被认为是之前停复牌新规的有效补充，同时也被称为史上最严的停复牌新规。

根据规则，对于停牌申请不符合规定事由的，交易所可以拒绝办理；对于发现停复牌事由不符合实际情况的，交易所事中可以要求公司复牌，公司未申请复牌的，可以强制复牌；在证券市场交易出现极端异常情况时，交易所可以暂停办理停牌申请。除此之外，指引还建立了停复牌公示制度，即公司股票累计停牌时间过长或停牌过于频繁的，交易所可以视情况对其停复牌情况进行公示。

就在停复牌指引出台的前一天，11月20日，因重组而停牌89天的银亿股份被深交所强制复牌，成为证监会指导意见发布后首家遭到强制复牌的上市公司。银亿股份当日早盘开盘即跌停，收盘时股价为每股5.07元，单日跌幅达9.95%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，停复牌指引的修订有利于保障市场交易连贯性，有利于恢复市场的交易活跃度，推动A股市场的长期健康发展。他表示，有些境外资本比较担心A股部分公司乱停牌，现在相关规定解决了境外资本的疑虑，有助于境外资本加速流入A股，同时也能促进MSCI和富时罗素提高A股的纳入比例。