货币基金资产负债表(货币当局资产负债表分析)
缩表究竟是什么？有为何会让很多人畏之如洪水猛兽呢
1、缩表缩的是什么表？
资产负债表。
2、为什么缩表和扩表时资产和负债同增同减少？
资产负债表示表示的是相关主体的资产负债情况，资产负债表分为两个部分，资产部分和负债部分。我们说缩表的时候不用说缩小的是资产还是负债，因为两者是同增同减的。
打个比方，如果企业用现金去买一块土地，这是用资产去换资产，资产负债表规模不变；如果是企业跟银行贷款去买这块土地那就是企业的资产和负债同时增加，负债增加的是跟银行借的钱，资产增加的是值哪些钱的地么。
那如果企业买地买亏了怎么办？只能说估值存在一个主观的问题，哪怕企业花100万去买一根羽毛，该羽毛在资产负债表中也会被计为价值100万的固定资产或存货。
那如果企业只是问银行借了现金而没有去买土地呢？那也是一样的，因为现金也会被计入资产负债表中的资产类中。
3、各国央行的主要资产和负债都有是哪些？
现代各国中央银行的任务和职责基本相同，其业务活动大同小异，资产负债表的内容也基本相近。在经济全球化的背景下，国际货币基金组织定期编印《货币与金融统计手册》刊物，以相对统一的口径向人们提供各种成员国有关货币金融和经济发展的主要统计数据，中央银行的资产负债表就是其中之一，称作“货币当局资产负债表”。各国中央银行一般在编制资产负债表时主要参照国际货币基金组织的格式和口径，从而使各国中央银行资产负债表的主要项目与结构基本相同。
简化一点来说，各国央行的负债主要是发型在外的货币，缩表就是要卖出国内资产然后收回市场上流通的货币。这些资产一般是央行持有的外汇储备、黄金储备和债权。
4、美联储会以什么形式缩减资产负债表？
根据美联储当天公布的收缩资产负债表计划，美联储计划将持有的到期美国国债本金每个月不再进行再投资的上限最初设定为60亿美元，然后每三个月将此上限提高60亿美元，直到最后升至300亿美元。
同时，美联储计划将持有的机构债务和抵押贷款支持证券的本金每个月不再进行再投资的上限最初设定为40亿美元，然后每三个月将此上限提高40亿美元，直到最后升至200亿美元，只有超过上限部分的到期证券本金才可进行再投资。因此，随着上限的逐步提高，美联储每月再投资的证券规模将逐步减少，美联储的资产负债表也将逐步收缩。
国债到期可以看成是美联储用资金收回国民手中债券，是一种缩表行为。但是过去美联储一直在做一一件事——发新债，还旧债，因此不会缩表。但是现在美联储计划部分到期的美国国债本金不再进行再投资所以会缩表。
5、缩表和加息的比较？
缩表和加息仅仅是手段不同而已，带来的结果是一样的。两者都是用来收缩流动性的手段，加息通过提高存贷款利率来让银行存钱的人增多，借钱的人减少，流入银行的前多了，在外流通的前就少了。缩表则更为直接通过出售资产来回收市场上发行的货币。由于收缩了流动性，所以加息和缩表都会导致美元升值。
6、美联储缩表会对国际经济形式造成什么样的影响？
美联储加息，使美元升值，这几乎对其他所有国家而言都是利空。如果其他国家不跟着缩表或加息，那么会导致大量资本外流。如果跟着加息或缩表，那么对经济增长和国内资本市场（如我国楼市股市）都是利空的。很多人都看过“保汇率还是保楼市”的观点，依据就是出自于此。唯一的好处就是持有美国国债的国家在行使债权的时候收回等量的美元的价值更高。
然后说店题外的，游戏人不明白利率是如何和汇率挂钩的。这个其实也很简单。首先是利率提高导致钱少了，货币也是一种商品，物以稀为贵，所以商品升值了。其次，美元利率提高这就存在一个利差的问题，其他国家的国民看见在美国存钱利息比在自己国家存钱的利息高，会不会把本国货币换成美元然后存到美国银行呢？就是这么个简单的道理。
在1月25日到26日的FOMC会议上确定了新的货币政策和缩减美联储资产负债表规模的规则，本文将结合美联储在2月10日公布的最新资产负债表情况，介绍美联储资产负债表的具体构成、缩表政策及其影响。
首先来看看美联储资产负债表的最新构成，在2月10日公布的数据如下：
来源于美联储官网
截止2月10日，美联储的资产总额为8.88万亿美元，主要由美国国债和（房屋）抵押债券组成，分别为5.73万亿美元和2.67万亿美元。
负债总额为8.84万亿美元，主要由联邦储备券（扣除各银行的持有额，即流通中的现金）、逆回购和银行准备金组成，分别为2.18万亿、1.90万亿和3.80万亿美元。
剩下的四千亿为美联储的实收资本和累积盈余。
接下来再看看美联储为什么要缩表，下图是美联储资产负债表在过去几年的变化趋势：
可以看出在2010年到2015年美联储的资产规模增长了一倍，在2020年到2021年又增长了一倍。当然这两次翻番都是事出有因，前一次是为了解决次贷危机，后一次是为了应对新冠肺炎。
在如今的资本主义经济市场中，通货膨胀和通货紧缩往往是你方唱罢我登场的关系，因此美联储的资产规模不可能一直扩张下去，在上一次经济危机和问题得到解决的时候，就要考虑是否会带来通货膨胀，从而实施紧缩性的货币政策。
美联储在新冠疫情爆发后实施了多次的量化宽松政策，即大量购买美国国债和房屋抵押债券，用来降低融资成本，稳定就业和保障经济增长，但是长期的量化宽松政策不仅使美联储的资产规模迅速扩张了一倍，也使美国受到了通货膨胀的威胁。
据数据显示，美国1月的消费者价格指数（CPI）同比上涨7.5%，这也是自1982年3月以来的最大涨幅，同时该值也连续九个月高于5%。
在这种情况下，美联储缩表成为了必然，在最近的FOMC会议上，美联储主要作出了以下决定：
资产购买计划将于今年3月初结束；
随着联邦基金利率的增加开始缩减美联储资产负债表的规模；
缩减原则是通过将债券到期而收回的本金不再进行再投资的方式来进行。
缩表和加息会带来什么影响呢？
最后看一下美联储各类资产的持有期限：
美联储持有的美国国债期限大都在1年及以上，只有价值1.14万亿美元的美国国债的到期日在1年以内，持有的房屋抵押债券中97%的期限在10年以上。
加之本次美联储为了降低市场对缩表的反应，依旧采取的减少再投资的方式来缩减资产规模，因此美联储此次缩表的规模应该不会太大。不过此次缩表伴随着加息，对美国乃至其它国家势必会产生重大影响。
美股在春节前整体下跌百分之十几之后，节后出现了反弹，之后是否会继续下跌，欢迎大家在评论区发表你们的观点。