《对冲基金风云录》(《对冲基金风云录》TXT下载巴顿·比格斯)

许多投资者在投资组合选择开始时非常谨慎，经过仔细的分析和仔细的考虑，最终决定了一个投资组合。 这种组合可能确实是当时最好的决定。

但人们总是有思考的习惯。 随着时间的推移，经济形势悄然发生了变化。 你去年或前一年设计的投资组合可能不容易使用。 所以，你会觉得买便宜的不理想。 你可以想象，你精心挑选的投资组合有一天会翻身。

对冲模型

1、建立复杂的数据库和估值模型，准确考虑公司估值，以及高估和低估情况；

2、长期低估和短期高估品种；

3、根据高低值差距、市场整体水平和波动性确定杠杆率；

4、根据市场整体估值水平和经济发展趋势，确定净超额或净空头头寸敞口；

5、建立多空仓位，需要反转趋势作为信号：比如低估值的股票必须在很长时间内开始进入上升趋势，高估值股票必须在做空前进入下跌趋势。

积极基金和指数基金的投资：

指数基金在熊市中风险较低，亏损较少，而活跃型基金在市场好转时回报率较高。因此，从国内市场来看，宜分散配置指数基金和主动管理基金，在市场波动时增加低波动性资产，在市场明朗时增加主动资产配置。

关于成长性投资和价值投资：

在不同的周期和市场环境下，应灵活选择和配置增长型和价值型资产。

泡沫有两种类型：坏的和不坏的

有两种气泡。一种伤害在消失后并不严重，比如技术、铁路、生产性资产或金融安全泡沫；第二种是完全病倒，非常危险。它是一种非生产性资产，如郁金香、房地产或收藏品。这些泡沫资产经常被用作银行贷款的抵押品。

当由银行融资支持的非生产性资产成为泡沫时，通货紧缩和萧条是不可避免的结果。

投资家典型的素质包括：求知欲、好赌的天性，以及凭借不完整的事实做出艰难决策的能力：

1、集体智慧显然小于集体中每个个体智慧的总和，人越多，做出正确决策的可能性就越小。尼采说：疯狂在个体中是偶然的，在群体中是不可避免的。

2、杠杆和骄傲是致命的罪恶。杠杆作用来自于人们的贪婪，现在把他们的损失放大得可怕。

3、没有受伤的人会嘲笑别人的伤疤。

4、真正知道真相的人不会把真相告诉你。

5、当你不能判断市场前景时，不要轻率行事。否则，你可能大错特错。有时，无所作为可能是最不危险的决定。

6、我的经验是，当共识最大，声音最大的时候，你逆潮流走往往是对的。（尤其是在投资领域）

7、作为投资者，我们一定要小心，不要忘记牛市熊市的教训和熊市中牛市的美丽。

规模是性能的敌人。

无论对冲基金有多好，在几年的丰收之后，往往落后于大势所趋，甚至损失惨重。但是，只要管理者的能力和态度保持不变，业绩就不可避免地回归到平均水平。